2025年3月10日，中银证券（601696）发布了一篇社会服务行业的研究报告，报告指出，政府工作报告多方面提振行业信心。

　　报告具体内容如下：

　　前两交易周（2025.2.24-2025.3.07）社会服务板块上涨1.20%，在申万一级31个行业排名中位列第13。社会服务板块跑赢沪深300指数2.07pct。本周餐饮业重要连锁茶饮公司蜜雪冰城登陆港股。此外，2025年政府工作报告中表示将提振消费、扩大内需放在首要位置，并提出系列转型行动措施，体现出对于提振消费的重视。我们维持行业强于大市评级。 市场回顾&行业动态数据 前两交易周上证综指累计下跌0.19%，报收3372.55。沪深300累计下跌0.87%，报收3944.01。社会服务板块上涨1.20%，在申万一级31个行业排名中位列第13。社会服务板块跑赢沪深300指数2.07pct。

社会服务子板块及旅游零售板块中4个上涨，涨跌幅由高到低分别为：酒店餐饮（+3.36%）、专业服务（+2.65%）、旅游及景区（+2.46%）、旅游零售（+1.43%）、教育（-2.88%）。

据航班管家，2.24-3.02全国民航执行客运航班量101846架次，环比上周减少6.07%，是19年同期水平的100.59%。其中国际航班量12239架次，恢复至2019年的84.36%，环比-1.66%。

双周要闻

现制茶饮企业蜜雪冰城已登录港股。全球知名的现制饮品企业蜜雪集团3月3日在香港交易所主板挂牌上市。上市当天收盘股价为290港元，较招股价上升43.2%，总市值达1,093亿港元。3月7日收盘价已达355港元，市值达1,339亿港元。2024年，蜜雪冰城已有全球门店46479家，门店网络共实现饮品出杯量约90亿杯，实现约583亿元的终端零售额。

2025年政府工作报告将提振消费做为全年工作重点。2025年政府工作报告将提振消费和扩大内需放在首要位置，其中提到通过多项专项行动来提振消费，包括多渠道促进居民增收，推动中低收入群体增收减负，完善劳动者工资正常增长机制；安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新；扩大健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给；落实和优化休假制度，释放文化、旅游、体育等消费潜力；加快绿色、数字、智能等新型消费发展；推动扩大入境消费等内容。期待积极政策牵引下，文旅消费供给企业与需求端消费者信心逐步恢复。

投资建议

2025年政府工作报告有望通过多途径提振消费者及供给端信心。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：黄山旅游（600054）、丽江股份（002033）、宋城演艺（300144）、岭南控股（000524）、众信旅游（002707）、中青旅（600138）、海昌海洋公园、天目湖（603136）、长白山（603099）等；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店（301073）、锦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）等；受益于促就业政策推动的科锐国际（300662）；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免（601888）、王府井（600859）；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼（605108）；本地生活消费老字号品牌豫园股份（600655）；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展（300795）、兰生股份（600826）；演艺演出产业链公司锋尚文化（300860）、大丰实业（603081）。

评级面临的主要风险

出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。

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