本周行情回顾：

　　2025年3月10日-2025年3月14日，上证指数涨1.39%，报3419.56点。创业板指涨0.97%，报2226.72点。深证成指涨1.24%，报10978.30点。食品加工制造指数涨6.57%，跑赢上证指数5.18%。前五大上涨个股分别为盖世食品、朱老六、康比特、百合股份（603102）、紫燕食品（603057）。

　　本周机构观点：

　　**海通证券本周观点**：

　　板块表现：3月3日-3月7日，大盘指数涨跌幅为+1.25%，食品饮料指数涨跌幅为+0.74%，涨跌幅在28个子行业中排名第20。表现前三板块为白酒板块（+1.53%）、其他酒类板块（+1.44%）、软饮料板块（+1.25%）。个股涨幅前三为金字火腿（002515）（+10.02%）、爱普股份（603020）（+7.95%）、莲花控股（600186）（+6.58%）。个股跌幅前三为庄园牧场（002910）（-22.51%）、好想你（002582）（-13.56%）、惠发食品（603536）（-8.53%）。

　　个股公告：【妙可蓝多（600882）】公司发布2025年度股权激励计划及员工持股计划。1）股权激励计划：拟一次性授予激励对象股票期权800万份，约占总股本1.56%，无预留权益。激励对象207人，包括9名高管和198名核心骨干人员，授予股票期权的行权价格为15.83元/份。在授权日起满12个月后分三期行权。考核目标为2025/2026/2027年营收分别不低于56.00/65.00/78.00亿元，归母净利润分别不低于2.10/3.20/4.60亿元；触发值2025/2026/2027年营收分别不低于50.40/58.50/70.20亿元，归母净利润分别不低于1.89/2.88/4.14亿元。2）员工持股计划：拟持有的标的股票数量不超过800万份，股票来源为公司21-22年所回购股票，本次拟筹集资金总额不超过7920万元，持有人不超过209人，包括11名高管和198名核心骨干人员，购买股票价格为9.90元/股。业绩考核目标与股权激励考核目标一致。【东鹏饮料（605499）】公司发布2024年度年报：24年实现营业总收入158.39亿元，同比+40.63%，实现归母净利润33.27亿元，同比+63.09%。

　　行业要闻：【饮料】娃哈哈拟投资10亿元在西安建设饮品生产基地。西安经开区与娃哈哈集团签订项目入区协议，娃哈哈集团将投资10亿元，在经开区泾渭工业园建设西安饮品生产基地，产品涵盖纯净水、茶饮、含乳饮品等多个系列。【啤酒】广东啤酒产量首次超越山东成为全国第一。2024年，广东省规上企业啤酒产量同比+1.7%至474.72万千升，山东省规上企业啤酒产量同比-1.9%至463.4万千升，广东啤酒产量首次超越山东，成为全国第一。

　　周观点：我们推荐需求刚性稳健、增长确定性高的高端白酒：贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568），以及区域市场相对较优、大单品增长势能较强的一线次高端及区域白酒：山西汾酒（600809）、迎驾贡酒（603198）、古井贡酒（000596）、今世缘（603369）。

　　大众品成本数据跟踪：25年1月调味品/乳制品/软饮料成本指数分别环比+0.44%/-0.53%/-0.003%，同比-10.16%/-6.22%/-2.14%。（1）生鲜乳：2月27日生鲜乳平均价为3.09元/公斤，环比-0.32%，同比-13.69%。（2）棕榈油：3月3日-3月7日棕榈油平均价为9636.67元/吨，环比-3.13%，同比+22.61%。（3）黄豆：25年2月28日黄豆市场价为4052.3元/吨，环比+1.81%，同比-9.04%。（4）豆粕：3月3日-3月7日豆粕平均价为3699.03元/吨，环比-1.01%，同比+10.02%。（5）小麦：3月3日-3月7日小麦现货平均价为2428.79元/吨，环比-0.01%，同比-14.1%。（6）猪肉：3月3日-3月7日猪肉平均价为20.83元/公斤，环比-1.8%，同比+3.6%。（7）白羽肉鸡：3月7日白羽肉鸡平均价为6.59元/公斤，环比+8.03%，同比-12.95%。（8）玻璃指数：3月3日-3月7日玻璃指数收盘均价为1224.59，环比-2.48%，同比-24.19%。（9）聚酯瓶片：3月3日-3月7日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为6153元/吨，环比-1.61%，同比-12.92%。（10）瓦楞纸：3月3日-3月7日瓦楞纸市场价平均值为3240元/吨，环比-0.61%，同比-7.03%。（11）大麦：24年12月进口大麦均价为260美元/吨，环比+2.77%，同比-10.03%。

　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。

　　行业新闻摘要：

　　1：上海2批次食品抽检不合格，涉及肉制品过氧化值超标等。

　　2：适老食品产业：从0到1，须小步快跑。

　　3：去年全国12315平台投诉举报同比减少15.39万件。

　　4：2025年“3·15”晚会官宣，将关注食品安全、公共安全、金融安全、数字经济等领域。

　　5：外卖“现炒菜”变“预制菜”，5家商家被查处。

　　6：湖北出台校外供餐食品安全管理规范。

　　7：央视“3·15”晚会主题发布，将关注食品安全、金融安全等领域违法行为。

　　8：新疆17批次食品抽检不合格，涉及红花籽油、黑虎虾、新疆切糕等。

　　9：福建省市场监督管理局通报，这38批次食品抽检不合格。

　　10：食品饮料行业2025年深度观察：政策收紧与消费升级驱动行业变革。

　　龙头公司动态：

　　1、双汇发展（000895）：1）双汇发展：2025年2月28日股东人数167451人。

　　2、安琪酵母（600298）：1）广发证券：维持安琪酵母“买入”评级，目标价46.87元。

　　3、安井食品（603345）：1）安井食品：拟4.445亿元收购鼎味泰70%股权 挺进冷冻烘焙赛道。2）安井食品2025年股价企稳78.7元高位 速冻龙头如何应对15%增长下的双重考验。

　　4、汤臣倍健（300146）：1）战略合作升级！京东健康携手汤臣倍健探索健康消费新场景。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：