本周行情回顾：

　　2025年3月10日-2025年3月14日，上证指数涨1.39%，报3419.56点。创业板指涨0.97%，报2226.72点。深证成指涨1.24%，报10978.30点。汽车零部件指数涨1.45%，跑赢上证指数0.05%。前五大上涨个股分别为兆丰股份（300695）、襄阳轴承（000678）、天铭科技、恒勃股份（301225）、密封科技（301020）。

　　本周机构观点：

　　**金元证券本周观点**：

　　本周行情：汽车板块本周（2025.3.3–2025.3.7）表现优于市场。本周A股汽车板块上涨3.08%，表现优于沪深300（+1.39%）。细分板块中，汽车零部件/汽车服务/商用车/乘用车/摩托车及其他分别+5.00%/+2.21%/+1.42%/+0.68%/-1.46%。

　　近期热点：

　　2025年3月机器人板块仍有多项潜在催化。1）3月，OptimusGen3（或Version1）有望推出，或为量产形态；2）3月8日，在两会代表通道上，小鹏汽车董事长何小鹏表示，小鹏汽车计划于2026年率先量产L3级人形机器人；3）3月10日，智元机器人即将正式发布首个通用具身基座模型智元启元大模型；4）3月17日，英伟达GTC25大会即将开幕。

　　投资建议：

　　1、比亚迪（002594）的智驾最重要的点在于把L2+的智驾带到10-20万价格带，后续友商有望陆续跟进，L2+的渗透率或将在10-20万区间大幅提升。当前还处于比亚迪的新车周期，Q1建议标配比亚迪。

　　2、建议回调买入智驾、人形机器人产业链，当前位置先参与低估值标的。建议关注银轮股份（002126）（有望拿到FigureAI小批量定点，兼顾主业和机器人）等、保隆科技（603197）（智驾增量零部件+比亚迪供应商+有业绩估值合理）、中鼎股份（000887）（当前估值较低+布局机器人+对接奇瑞）。

　　风险提示：

　　汽车产业生产和需求不及预期；政策刺激效果不及预期等；智能化进展不及预期；地缘政治冲突等风险可能导致汽车出口受阻。

　　**上海证券本周观点**：

　　市场回顾

　　汽车板块涨跌幅+3.12%，子板块中汽车零部件表现最佳。过去一周，上证A股涨跌幅为+1.55%，申万汽车涨跌幅为+3.12%，在31个申万一级行业中排名第8。子板块中，汽车零部件+5.61%、汽车服务+1.77%、商用车+1.58%、摩托车及其他+1.42%、乘用车+0.53%。

　　行业涨跌幅前五位公司为美力科技（300611）53.56%、浙江黎明（603048）46.31%、信隆健康（002105）43.76%、华原股份38.97%、征和工业（003033）31.41%；行业涨跌幅后五位公司为川环科技（300547）-7.44%、凯众股份（603037）-8.51%、雪龙集团（603949）-11.06%、C汇通-13.93%、毓恬冠佳（301173）-19.61%。

　　汽车周度批发量：根据乘联会数据，2月24日-2月28日，国内乘用车厂商日均批发15.74万辆/天，同比+13.00%；国内乘用车厂商日均零售9.45万辆/天，同比+46.00%。

　　周观点

　　吉利发布“千里浩瀚”智驾解决方案。3月3日，吉利举办AI智能科技发布会，重磅发布“千里浩瀚”高阶智能驾驶系统。“千里浩瀚”规划了H1、H3、H5、H7、H9五个不同层级的智驾方案，全面覆盖从高速NOA到城市通勤NOA、全场景D2D再到L3不同场景应用。具体来看，千里浩瀚H1将标配100TOPS以上算力，搭配10V5R传感器配置，主要聚焦高速NOA和自主泊车应用，类比比亚迪的“天神之眼C”方案；千里浩瀚H3基于11V3R配置，则可以支持城区通勤NOA；而千里浩瀚H5、H7和H9，通过引入端到端、VLM大模型以及激光雷达等，则可以进一步支持城市无图NOA和全场景D2D。

　　目前，千里浩瀚H1已率先在吉利银河星耀8和全新银河E8上搭载。下半年吉利银河品牌全新及改款产品，也将全系搭载不同层级的智驾方案，同时银河品牌还将发布一款搭载千里浩瀚H7的产品。

　　全国低空交通一张网研究中心成立。3月3日上午，由中国低空经济联盟与中国民航飞行学院共同发起创办的全国低空交通一张网研究中心在中国民航飞行学院成立。低空交通虽然主要是城市空中交通组网，但是城市与城市之间将会互联互通，并最终连成全国一张网。现阶段由于缺乏行业标准，各地规划建设的空中交通网络指挥平台和地面若干飞行服务平台质量参差不齐，缺乏安全保障，缺乏足够的专业性和权威性。

　　全国低空交通一张网研究中心的成立，将推动我国低空经济领域构建统一、高效、安全的低空交通网络体系，为低空经济健康、可持续发展奠定坚实基础。

　　2025年2月，重卡批发销量、国内零售销量都实现了同比、环比双增长。根据第一商用车网数据，2025年2月份，我国重卡市场共计销售约8万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比+11%，同比+34%。8万辆放在最近八年来看，仅次于2021年2月，比其他年份的2月份销量都要高。2025年1-2月，我国重卡市场累计销售15.2万辆，同比降幅缩窄至3%。2月重卡市场同比、环比双增，主要由于：

　　1）2025年1月份是春节月，属于传统淡季，春节后的2月份是农历年后的第一个月，制造业、交通业等都陆续复工，货物运输需求从1月份的低谷向上快速攀升，购车需求和新车销量无疑会跟着环比上升；而重卡车企为了迎接春节后传统销售旺季的到来，也势必要开足马力生产，为经销商提供充足的新车库存；

　　2）24年春节月是在2月份，销量相对较低，只有不到6万辆，2025年2月份实现同比较大增长奠定了基础；

　　3）2025年2月的中国重卡出口批发销量预计基本持平；

　　4）终端用户对天然气重卡和电动重卡需求较为旺盛，拉动了重卡厂家的批发销量大幅上涨。

　　投资建议

　　1）整车建议关注：比亚迪、长城汽车、长安汽车；

　　2）零部件建议关注：沪光股份（605333）、凌云股份（600480）、银轮股份、伯特利（603596）、隆盛科技（300680）、云意电气（300304）、浙江仙通（603239）、豪能股份（603809）、博俊科技（300926）、神通科技（605228）。

　　风险提示

　　新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。

　　行业新闻摘要：

　　1：2025实施，轮胎翻新受国法监督。

　　2：全国首单保税再制造业务在重庆落地。

　　3：全国商用车公共交易平台（贵州基地）第10周专场竞价成交8辆。

　　4：2025年中国汽车用钢材料应用指南—合作方案发布。

　　5：2025年2月汽车细分市场走势和厂家竞争表现分析。

　　6：轮胎行业观察：成本攀升助推2-3%涨幅，国产品牌突围高端市场。

　　7：电动汽车出口增长233.3%，前两个月外贸成绩单亮眼。

　　8：轮胎公司海外建厂，正式敲定并拓展东南亚市场。

　　9：轮胎价格继续上涨，行业面临成本压力。

　　10：汽车零部件企业提供“支撑”，人形机器人加速走向产业化。

　　这些新闻反映了当前汽车零部件行业的发展趋势：政策影响以及市场动态。

　　龙头公司动态：

　　1、福耀玻璃（600660）：1）"玻璃大王"曹德旺的大学梦落地，首曝获批后压力山大，投入百亿巨资的背后，福耀玻璃31年狂赚超500亿，全球每三辆车就有一辆用福耀玻璃。2）福耀玻璃早盘涨超5% 光伏玻璃新单涨价落地 国内产量开始止跌回升。

　　2、潍柴动力（000338）：1）山推股份（000680）与潍柴动力启动智能化核心技术战略合作。2）山推股份与潍柴动力启动智能化核心技术战略合作。3）大摩：首两月制造及建筑业资本开支好过预期 首选潍柴动力。

　　3、拓普集团（601689）：1）拓普集团拟3.3亿收购奇瑞供应商 深化创新研发费五年累投超34亿。

　　4、德赛西威（002920）：1）特斯拉回应与百度合作改进 FSD 称暂时没有相关消息。2）德赛西威主要股东惠创投减持277.28万股。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：