行业周报|计算机设备指数涨1.33%, 跑输上证指数0.07%

本周行情回顾：

2025年3月10日-2025年3月14日，上证指数（1A0001）涨1.39%，报3419.56点。创业板指（399006）涨0.97%，报2226.72点。深证成指（399001）涨1.24%，报10978.30点。计算机设备（881130）指数涨1.33%，跑输上证指数（1A0001）0.07%。前五大上涨个股分别为鸿泉物联（688288）、朗科科技（300042）、慧翰股份（301600）、唐源电气（300789）、新大陆（000997）。

本周机构观点：

**天风证券（601162）本周观点**：

美团：2016年起布局无人配送

2016年起开始探索自动配送，已初步实现规模化运营。2016年起美团（K83690）开始探索自动配送服务。通过深入实体消费（883434）场景，认真听取商家及骑手关于配送难点的建议，基于人工智能（885728）、大数据、机器人等技术进行自主研发，美团（K83690）推出了多种智能配送设备及数字化工（850102）具。截至2024年底，美团（K83690）无人机（885564）已开通53条航线，累计配送订单超45万单；自动配送车累计配送近500万单，自动驾驶里程占比99%。

美团（K83690）通过无人机（885564）、无人车及机器人布局无人配送：1）无人机（885564）配送。2023年7月5日，美团（K83690）无人机（885564）对外发布第四代新机型，搭载双目立体视觉相机、4D毫米波雷达（886035）等感知组件，跟前几代相比，新机型升级了环境适应能力，能适应97%以上国内城市的自然环境要求。2）自动配送车。2021年4月19日，美团（K83690）新一代L4级自动驾驶无人配送车“魔袋20”亮相；至2024年底，美团（K83690）自动配送车累计配送近500万单，服务北京顺义、深圳龙华等试点区的数百个社区；截止24年底，测试和运营路线24年底累计达340条，自动驾驶里程占比99%，全年共帮助骑手减少超240万公里配送路程，自动驾驶总里程达1300万公里；3）配送机器人：采用自研+投资方式。截至目前，美团（K83690）已积极投资于多家机器人创新企业，包括宇树科技、未来机器人、九识智能、非夕机器人、及银河通用机器人等。

美团（K83690）发布多篇AI相关技术论文，涉及领域包括：OCR预训练、长尾半监督学习等基础学习范式升级，也包括图生视频、数字人驱动等AIGC技术创新等。AI聚焦业务场景或成美团（K83690）2025年新策略：本地生活骑手端上线了专为骑手设计的智能助手功能；商家端上线了测试版功能“团团”，接入门店实际经营数据；用户端内测了外卖助手问小袋和米鲁，及AI图像生成等功能。除本地生活业务之外，美团（K83690）也面向AI社交、AI图像等赛道推出了“秒刷”、“WOW”等产品。

Uber：持续布局无人配送，成本降低约6-20倍。

Uber依靠Nuro实现无人配送，成本降低约6-20倍。2022年9月，Uber宣布与自动驾驶初创公司Nuro签署为期10年的协议，计划在美国加利福尼亚州、德克萨斯州试点，利用自动配送车为消费（883434）者配送外卖、杂货等商品。与Uber合作的Nuro集成交通机器人可以以每次不到40美分的价格运送食物，比人力配送的费用便宜约六倍；而基于电池动力的进步，一驾无人机（885564）运送一顿饭的平均成本仅为20美分，比人工送餐的成本低约20倍。

我们测算，无人配送大规模应用可为美团（K83690）节约百亿量级的骑手成本。1）无人机（885564）：一架无人机（885564）生命周期（883436）内运营的总成本为8.45万元，单月低至1400元，较现有骑手工资下降75%-90%；假设1/3人力被替代，骑手成本下降25%-30%；2）无人车：同样测算逻辑下，单月成本约为1600元（5年折旧假设），较现有骑手工资下降70%-85%，骑手成本节约潜在规模可达百亿量级。

建议关注：1）美团（K83690）：我们认为，美团（K83690）坚持“food+platform”战略，坚持科技零售双轮驱动，在无人配送领域具有前瞻布局，进一步强化了外卖的护城河。远期来看，公司仍有较多利润释放点，即时零售保持高增速，出海业务有望打开新空间。

2）禾赛（HSAI）科技：与美团（K83690）战略合作，将为美团（K83690）自动配送业务长期供应长、中、短距的多款激光雷达，推动美团（K83690）自动配送方案的规模化落地。根据禾赛（HSAI）科技公众号，“魔袋20”自动配送车搭载了禾赛（HSAI）Pandar系列激光雷达。

风险提示：产品研发进展不及预期；产品降本进展不及预期；政策监管趋严；测算具有一定主观性，仅供参考。

行业新闻摘要：

1：2025年中国PC市场迎复苏曙光，预计市场将进入新周期（883436）。

2：复旦大学团队在光互连技术领域取得突破性进展，推动光子芯片的发展。

3：存储峰会指出，服务器内存消耗已超手机，大容量存储供不应求。

4：PC大厂部分生产移出中国大陆，可能影响未来市场格局。

5：算力芯片行业观察显示，GPGPU与ASIC性能角力，推动代工生态重构。

6：超级电容（885886）行业观察，台达发布新型锂超容方案，技术进步显著。

7：Meta（META）自研AI训练芯片进入内部测试阶段，彰显AI领域的技术创新。

8：华为平板出货量超越苹果（AAPL），显示出中国市场的竞争激烈。

9：南向资金持续净买入，反映市场对未来科技行业的信心。

10：2024年Q4中国PC市场回暖，预计将实现出货量增长。

龙头公司动态：

1、海康威视（002415）：1）海康机器人到访美诺华（603538）天康 共探医药智能制造新路径。2）安防（885423）巨头海康威视（002415）：业绩下滑、公司治理亟待加强。3）中国铁塔（HK0788）2024年摄像机终端集采 大华股份（002236）等4家中标。

2、大华股份（002236）：1）大华股份（002236）：公司构建面向客户数字化供应体系，生产根据各订单情况柔性制造。2）大华股份（002236）：推出星汉大模型2.0构建行（HK0939）业智能体。3）中国铁塔（HK0788）2024年摄像机终端集采 大华股份（002236）等4家中标。

3、中国长城（000066）：1）中国长城（000066）回应算力产品布局 股价收跌3.30%。2）中国长城（000066）：公司股东户数为442,195户。

行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：