2025年3月14日，兴业证券发布了一篇轻工制造行业的研究报告，报告指出，AI风口到来，轻工领域有哪些投资机遇？。

　　报告具体内容如下：

　　轻工板块会成为AI产业链里面的重要节点之一。首先，轻工行业细分领域较多，例如眼镜、玩具等多个领域均已率先落地AI应用。其次，在AI产业链中，轻工行业也在生产和渠道端起到至关重要的作用，部分企业深度参与AI供应链，有望充分受益于未来行业成长。具体来看，我们认为眼镜、床垫、体育、玩具是目前AI受益的细分子板块，建议关注。 AI眼镜：AI眼镜是一种集成了AI技术的智能眼镜，目前带摄像头的AI眼镜兼顾AI交互和价格优势，为当前主流类型，有望率先在C端快速渗透。2024年RayBanMeta爆火后，AI智能眼镜驶入发展的快车道，根据维深wellsennXR数据，2024年全球AI眼镜销量达到152万副，同比+533%，随新品逐步上市发售，2025年将是AI眼镜产品的爆发时点，预计2025年全球AI眼镜销量达到350万副，继续倍增。RayBanMeta验证商业合作的价值后，科技厂商与传统眼镜厂商的抱团合作已成趋势，不仅可进行上下游供应链的协同，还可借助传统眼镜厂商的美学经验设计产品以及现有渠道来推广产品。拆解RayBanMeta，镜片+镜架成本占比约8%，随电致变色、可调屈光等技术应用后，镜片价值可大幅提升。未来随AI+AR眼镜成为主流，镜片价值有望进一步提升。 AI床垫：AI床垫是将人工智能技术融合进传统床垫的新型产品，通过内置传感器、智能芯片等，实现对睡眠数据监测、床垫软硬调节等功能。由于现代社会睡眠问题逐渐凸显，AI床垫由于可提供定制化睡眠解决方案，存在切入契机。目前AI床垫市场仍处于起步阶段，市场竞争激烈，我国已有多家企业开展布局。未来随消费者认知提升，应用领域持续拓展，价格逐步下沉，我国AI床垫市场有望迎来蓬勃发展。

AI体育：AI体育健身的商业模式分两种，C端消费者通过付费可实时监测运动状态，定制个性化的训练计划并实时纠错；B端健身房可以购置多款AI体育健身设备并向消费者收费。由于AI体育健身器材在提升体质健康方面确实具有显著效应，且能够解决健身私教价格高、信息不透明、时间地点不便捷等痛点，AI体育健身器材市场规模有望呈爆发式增长。根据艾瑞咨询预测，2023年中国智能运动健身行业市场规模约348亿元，2025年市场规模将快速攀升至820亿元；高盛亦预测2025年全球AI智能健身市场份额占比将达到45%。中长期看，随AI模型的持续迭代，模型的拟真程度将持续提升，成本也能得到大幅优化，看好AI体育健身领域深度受益于AI大时代。

AI玩具：相较于传统玩具，AI玩具能显著提升用户体验。AI玩具凭借大模型支持，拥有多模态交互、情感理解与反馈、智能学习等优势，且相比于其他AI类产品，AI玩具的价格更便宜，推广普及更容易。AI玩具需求火爆，特斯拉、跃然创新等多个品牌的AI玩具一经发售，便迅速成为爆品，甚至供不应求。目前，AI玩具的产品形态主要分为两类：一类是将AI与毛绒玩具结合，另一类采用机器人形态，两种形态的玩具都有多个国内外产品落地。展望未来，AI+潮玩或是新方向，或能创造“活的Labubu”。

投资建议：随AI大模型的性能持续提升且成本大幅下降，端侧AI应用将密集落地。眼镜、床垫、体育健身、玩具等产品已被初步应用，待商业模式/产品成熟后，有望成为快速爆发的AI端侧应用之一，推荐轻工板块的端侧AI投资机会。标的方面，建议关注AI眼镜领域的明月镜片（301101）、博士眼镜（300622）、英派斯（002899）等，AI床垫领域的慕思股份（001323）、趣睡科技（301336）等，AI体育健身器材领域的舒华体育（605299）等，AI玩具领域的实丰文化（002862）等。

风险提示：AI模型发展不及预期、行业竞争加剧、消费需求不及预期

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