券商观点|工业气体周度跟踪：下游需求短期放缓，氧气价格周度持平
2025年3月23日，国泰君安发布了一篇机械行业的研究报告，报告指出，下游需求短期放缓，氧气价格周度持平。
报告具体内容如下：
投资要点： 投资建议：氧气、氮气价格周度环比持平，氩气价格周度环比上涨， 氖气、氪气、氙气、氦气价格周度环比持平。需求有所放缓，气体价格相对持平。推荐标的为杭氧股份（002430）、陕鼓动力（601369），受益标的为华特气体、侨源股份（301286）、广钢气体、中船特气、凯美特气（002549）、金宏气体、和远气体（002971）。
大宗气体：氧气、氮气价格周度环比持平，氩气价格周度环比上涨。根据ifind数据，以全国21省市平均价为例，截至3月21日，液氧平均价格为413.1元/吨，日度涨幅+0.5%，周度涨幅+0.1%，月度涨幅+13.3%，年涨幅-3.7%；液氮平均价格为401.2元/吨，日度涨幅-0.9%，周度涨幅-0.2%，月度涨幅+5.2%，年涨幅-12.6%；液氩平均价格为494.3元/吨，日度涨幅+0.5%，周度涨幅+3.6%，月度涨幅+17.7%，年涨幅-55.8%。
稀有气体：氖气、氪气、氙气、氦气价格周度环比持平。根据ifind数据，截至3月21日，氖气价格为115元/m?，日度涨幅持平，周度涨幅持平，月度涨幅持平，年涨幅-17.9%；氪气价格为285元/m?，日度涨幅持平，周度涨幅持平，月度涨幅持平，年涨幅-36.7%；氙气价格为29000元/m?，日度涨幅持平，周度涨幅持平，月度涨幅持平%，年涨幅-28.4%；40L瓶装氦气13省平均价格为618.1元/瓶，日度涨幅持平，周度涨幅持平，月度涨幅持平，年涨幅-19.4%。
下游需求有所放缓，气体价格相对持平。需求方面，根据ifind数据，截至2025年3月21日，全国螺纹钢当周产量226.21万吨，周度环比-0.39%，同比+6.90%；钢材综合价格指数（CSPI）为93.93，周度环比-0.76%，同比-12.46%。钢材市场对于液氧需求无明显放量，个别地区存少批量采购，多数地区下游采购维持刚需，需求动能有限。供给方面，空分开工负荷率呈上升态势，市场供应增加，在市场采购放缓下，多地液位有攀升态势。整体来看，工业气体市场需求逐步提升，随着国家经济政策发力，下游需求有望持续回暖，价格有望回升，稀有气体价格或维持相对稳定。
风险提示：1）气体下游需求不及预期；2）气体价格回升不及预期；3）电子特气国产替代进程不及预期。
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