2025年3月25日，华源证券发布了一篇建筑装饰行业的研究报告，报告指出，中西部基建投资空间多大？。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点： 本周观点： 1）政策赋能中西部基建提速，区域协调发展迎来新机遇。中西部地区作为我国区域协调发展的关键板块，既是国家能源、资源和生态屏障的重要区域，又在“一带一路”建设中发挥支点作用。近年来，国家持续加大对西部地区的政策支持，出台“一带一路”倡议、长江经济带发展战略、成渝地区双城经济圈等重大举措，为基建发展提供政策指引。2024年8月23日，中共中央政治局会议审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》，强调“大保护、大开放、高质量发展”，加快构建区域协调发展新格局。从固定资产投资增速来看，2024年全国18个中西部省份中16个实现正增长，其中西藏（+19.6%）、内蒙古（+13.6%）、宁夏（+7.9%）增速领跑，显示政策推动下的基建增长动能。

2）国家战略腹地建设加快，中西部基建迎来新动能。国家战略腹地是指在国家安全、经济发展和产业布局中发挥支撑作用的非核心区域，其建设旨在提升国家安全韧性、优化生产力布局，并促进区域协调发展。2023年12月中央经济工作会议首次提出“优化重大生产力布局，加强国家战略腹地建设”，2024年7月党的二十届三中全会再次强调“建设国家战略腹地和关键产业备份”，显示国家正加快推动相关建设。在此背景下，西部省市加速布局，四川省《国土空间规划（2021—2035年）》明确其国家战略腹地定位，重庆依托成渝地区双城经济圈加快建设综合交通枢纽和现代制造业基地，广西推进西部陆海新通道，贵州聚焦清洁能源、数字经济及资源深加工产业。同时，中西部各地基建投资持续扩大，重点项目加快落地。四川计划推进810个重点项目，年度投资7916.5亿元，其中基础设施投资占比44%，高速公路和铁路项目年度投资分别超1000亿元和700亿元。山西围绕百项重大工程，推进黄河古贤水利枢纽、雄安至忻州高铁、太原武宿国际机场改扩建等项目，基础设施建设总投资超1657亿元。河南2025年省重点项目达1037个，总投资约3.1万亿元，年度计划投资1万亿元，其中基础设施建设年度投资1397亿元，重点推进平漯周高铁、郑洛高速、九峰山抽水蓄能电站等项目。随着政策、资金等多重支持，中西部基建有望持续提速，为区域经济发展提供有力支撑。

市场回顾：

1）行业：本周上证指数下滑1.60%、深证成指下滑2.65%、创业板指下滑3.34%，同期申万建筑装饰指数下滑0.24%。申万建筑子板块中装修装饰、园林工程、化学工程涨幅居前，分别上涨3.10%、1.55%、0.94%。

2）个股：本周申万建筑共有74只股票上涨，涨幅前五的分别为：建艺集团（002789）（+40.73%）、东珠生态（603359）（+30.31%）、东易日盛（002713）（+29.83%）、ST柯利达（603828）（+27.17%）、甘咨询（000779）（+22.27%）。

风险提示：经济恢复不及预期，基建/地产投资增速不及预期，政策落地不及预期。

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