券商观点|农林牧渔行业双周报：财报披露期到来，关注业绩催化
2025年3月28日，东莞证券发布了一篇农林牧渔行业的研究报告，报告指出，财报披露期到来，关注业绩催化。
报告具体内容如下：
投资要点： SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数。2025年3月14日-2025年3月27日，SW农林牧渔行业上涨1.96%，跑赢同期沪深300指数约1.43个百分点；细分板块中，动物保健、养殖业、渔业和农产品加工均录得正收益，分别上涨5.97%、3.45%、0.87%和0.48%；种植业和饲料均录得负收益，分别下跌0.28%和0.5%。估值方面，截至2025年3月27日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约2.52倍，近期有所回升。目前行业估值处于行业2006年以来的估值中枢约55.6%的分位水平，仍处于历史低位。 行业重要数据。（1）生猪养殖。价格：2025年3月14日-2025年3月27日，全国外三元生猪平均价先回升后回落，由14.67元/公斤波动回升至14.89元/公斤，后回落至14.64元/公斤，总体维持在14.5元/公斤-15元/公斤之间波动。成本：截至2025年3月27日，玉米现货价2264.12元/吨，价格保持回升；豆粕现货价3166元/吨，价格持续回落。盈利：截至2025年3月28日，自繁自养生猪养殖利润为51.83元/头，盈利较上周略有回升；外购仔猪养殖利润为-27.13元/头，盈利较上周略有回升。（2）肉鸡养殖。鸡苗：截至2025年3月28日，主产区肉鸡苗平均价为2.98元/羽，近两周均价较上两周回升10.5%；主产区蛋鸡苗平均价4.3元/羽，近两周均价较为平稳。
白羽鸡：截至2025年3月28日，主产区白羽肉鸡平均价为7.48元/公斤，近两周均价较上两周回升8.1%；白羽肉鸡养殖利润为0.65元/羽，盈利连续两周回正。
维持对行业的“超配”评级。目前能繁母猪产能已连续两月出现减产，未来仍有较大去化空间。当前生猪养殖板块估值处于历史低位，关注产能去化预期带来的超跌反弹机会。建议关注具有成本控制优势、规模优势的生猪养殖龙头。白羽肉鸡价格短期持续回升，养殖盈利逐步改善，关注产业链景气度边际改善的机会。宠物行业有望持续扩容，关注业绩持续向好的优质国产龙头。临近年报一季报披露期，关注业绩表现较好的个股。具体个股方面可重点关注：牧原股份（002714）（002714）、温氏股份（300498）（300498）、圣农发展（002299）（002299）、益生股份（002458）（002458）、海大集团（002311）（002311）、中牧股份（600195）（600195）、乖宝宠物（301498）（301498）、中宠股份（002891）（002891）、佩蒂股份（300673）（300673）等。
风险提示：疫病大规模爆发，价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。
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