券商观点|机械设备行业4月投资策略展望：挖机销售复苏态势明显，关注人形机器人最新进展
2025年4月2日，渤海证券发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，挖机销售复苏态势明显，关注人形机器人最新进展。
报告具体内容如下：
行情回顾 2025年3月2日-2025年4月1日，沪深300指数下跌0.06%，申万机械设备行业下跌0.83%，跑输沪深300指数0.77个百分点，在申万所有一级行业中位于第22位。 截至2025年4月1日，申万机械设备行业TTM市盈率为28.47倍（整体法，剔除负值），相对于沪深300的估值溢价率为140.80%。
个股方面，涨幅居前的有浙江华业（160.61%）、克莱特（107.01%）、常辅股份（92.60%）、同惠电子（91.23%）、合锻智能（603011）（84.01%），其中，浙江华业3月27日登录深交所创业板表现较好；跌幅居前的有新元科技（300472）（-36.01%）、*ST新研（300159）（-32.60%）、铁拓机械（-30.04%）、威派格（603956）（-28.38%）、瑞松科技（-27.47%）。
本月策略
根据中国工程机械工业协会的数据，受24年同期低基数以及设备更新政策持续带动等多因素影响，25年1-2月挖机销量增幅明显，其中国内市场累计销量1.70万台，同比增长51.40%，复苏态势明显。我们认为，政府工作报告将稳住楼市放在重要位置，房地产行业“控量稳价”基调下，城市更新及老旧小区改造将成为带动工程机械需求的重要增长点，建议关注国内下游资金改善以及全球需求回暖预期下，工程机械需求的稳步回暖。
人形机器人方面，近期人形机器人催化频出，3月21日，马斯克在特斯拉员工大会上表示2025年特斯拉人形机器人将试生产5000台，目标2026年产量达5万台。此外2025机器人灵巧手创新大会于3月28日在南京召开，灵巧手作为人形机器人实现抓取、感知、交互的重要部件，对于其感知能力、负载能力、运动能力均有较高要求，我们看好灵巧手将成为人形机器人行业未来发展重要方向，建议持续关注人形机器人产业链投资布局机会。
综上，我们维持行业“看好”评级，维持对三一重工（600031）（600031）、中联重科（000157）（000157）、恒立液压（601100）（601100）、中国中车（601766）（601766）“增持”评级。
风险提示
开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期。
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