券商观点|建材、建筑及基建公募REITs行业周报：建筑行业修复情况如何？
2025年4月3日，光大证券发布了一篇建材行业的研究报告，报告指出，建筑行业修复情况如何？。
报告具体内容如下：
周专题：建筑行业修复情况如何？25年2月及3月建筑行业PMI持续回升，行业景气度有所上行，价格指数有所回升但仍处于荣枯线下。 基建：投资同比增速回升，增长有明显的结构性特征，项目清单提前下发及中央资金提前拨付下，大项目及“两重”项目投资有效支撑，水利、电网及航空领域投资同比增速较快，预计这三个领域年内投资仍有较强支撑，同时可关注铁路投资的落地。 房建：从“销售-投资-新开工”的传导仍偏慢，25年2月商品房销售及房地产投资降幅均有所收窄，但房企开工意愿仍较低迷，房屋新开工未见明显持续改善。地产新开工低迷也拖累建材端改善。
工建：制造业投资同比增速保持高位，中国建筑的工业厂房订单同比保持高增长，工业经济企业经营向好或将带动工建增长。
25年以来专项债发行有所提速，政策靠前发力下有望带动建筑行业在Q2持续修复，需关注项目资金端到位情况及地产端从投资到新开工的传导。
本周热点：3月26日，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，正式将钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入碳排放权交易市场管理，或将推动相关行业的供给侧改革，助力水泥及钢价企稳回升。
投资建议：当前我们建议关注濮耐股份（002225）（耐材出海，活性氧化镁新品国产替代）、海南华铁（603300）（算力合同落地，国资入主赋能）、北新建材（000786）（地产链修复及多元化业务发展）、鸿路钢构（002541）（地产链修复，智能化改造提升盈利能力）、中国化学（601117）（现金流较佳，化工品涨价）、中国建筑（地产链修复，化债推进）、上海港湾（605598）（旗下卫星电池业务，有望迎来快速增长）、中材科技（002080）（LowDK电子布及风电纱涨价）。
风险提示：基建投资不及预期；房地产需求恢复不及预期；原燃料价格上涨。
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