【导读】多家“果链”公司紧急表态，受“对等关税”影响有限

　　中美关税博弈再升级。4月9日晚间，国务院关税税则委员会发布公告，自2025年4月10日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，由34%提高至84%。

　　消息一出，苹果手机相关词条迅速登上热搜，引发了网民对苹果手机定价的热议。

　　同时，近期A股消费电子板块出现波动，多家“果链”公司纷纷作出回应。

　　“果链”公司紧急回应

　　4月6日晚间，立讯精密（002475）方面便已紧急回应称，公司已通过全球产能布局等控制风险，受“对等关税”影响有限。

　　立讯精密表示，全球经济复杂多变，公司始终将风险控制前置到战略决策当中，通过多元化客户结构、全球产能布局和核心技术自主创新，降低单一市场波动和地缘不确定性（对公司）的影响。目前，具体税率、关税豁免的申报和裁决等情况还不太明确，但可以确定的是，在电子制造业供应链企业中，通常与客户商定采用FOB模式，供应链企业不需要承担关税，关税由进口商（客户）承担。

　　另一“果链”企业蓝思科技（300433）也表示，公司在全球拥有9个研发和生产基地，包括位于越南、泰国、墨西哥的生产基地及多个国际办公驻点。关税不是海外布局的唯一考量因素，这种贴近市场、分散风险的布局逻辑，不仅降低物流与人力成本，更使公司深度嵌入客户的全球供应链体系。

　　此外，蓝思科技的大部分出口通过国内保税区完成，与海外客户交易则采用离岸价或向客户收取运费，交货到指定目的地，由进口方客户承担关税缴纳，可规避关税波动风险。

　　4月7日，领益智造（002600）回应称，公司位于产业链中上游环节，主要产品出口通过国内保税区完成，可有效规避关税风险，具备消化供应链波动的强大能力。在历次行业震荡中，公司以强大的交付能力保证份额增长。此外，领益在材料能力和料号数量上具备大优势，在大客户端地位不断加强，正在承接更多业务。

　　值得一提的是，立讯精密、蓝思科技与领益智造均在近期抛出回购计划，这一举措也被认为是回应“对等关税”对公司股价的影响，稳定投资者的信心。

　　苹果手机或将价格上调

　　自1993年开始，苹果公司就在中国开展业务。如今，苹果公司在中国的供应链体系涵盖原材料采购、零部件制造、整机组装等多个环节。苹果公司有200家主要供应商，其中超过80%在中国设有生产基地。

　　据摩根士丹利预测，这一轮关税成本给苹果公司带来的损失每年可能高达330亿美元，相当于其2025财年营业利润的26%。

　　尽管库克此前曾紧急启动全球供应链重组计划，希望通过扩大印度、越南生产基地来应对政策，但也难说是万全之策。近日，有报道称，苹果公司已开始采取紧急行动，派飞机从印度抢运iPhone回美国，3月27日至29日，5架满载iPhone和其他产品的货机从印度起飞，直抵美国。

　　调研机构TechInsights的最新报告称，美国加征“对等关税”将对在印度和中国组装并销往美国的iPhone手机造成冲击。苹果公司或将通过提高iPhone售价转嫁关税成本，也可能被迫压缩利润空间，或两者兼施。有迹象表明苹果公司已预判此次政策动向，这解释了为何iPhone 16e定价高于预期。中国、印度和巴西是iPhone组装的三大核心基地，苹果公司短期内难以大幅拓展其他地区产能。鉴于当前组装高度依赖中印的现状，iPhone 17系列或将涨价。

　　中信证券在研报中指出，中国消费电子产业链具备集群优势。目前主要“果链”企业的毛利率约为10%～15%，进一步向下压缩的空间有限。“果链”企业不可能亏本接单，关税带来的价格涨幅预计将由苹果公司和消费者承担。

　　华安证券（600909）也认为，从“对等关税”的征收地区来看，苹果链主要厂商基本会被覆盖到，部分墨西哥厂区或不受影响。假设苹果在相关关税实施后无法被豁免，更大的可能性是提高美国地区的产品售价，以部分抵消关税的负面影响，对苹果供应链的影响可能会体现在苹果硬件总量及产品压力上。

　　制作：鹿米