券商观点|国防军工行业周报：48家军工上市公司披露2024年年报，多家上市公司公告回购或控股股东增持计划
2025年4月14日，中邮证券发布了一篇国防军工行业的研究报告，报告指出，48家军工上市公司披露2024年年报，多家上市公司公告回购或控股股东增持计划。
报告具体内容如下：
投资要点 截至4月13日，我们跟踪的120家军工行业上市公司中,48家披露2024年年报，其中，21家上市公司业绩同比增长，8家上市公司归母净利润同比增速在20%以上。中船防务（600685）、天银机电（300342）、航天智造（300446）、国科军工以及航空产业链中的航发科技（600391）、航亚科技、新兴装备（002933）、洪都航空（600316）、中航西飞（000768）等上市公司业绩保持较快增长。 本周，航空工业、中国电科、中国电子等集团表态看好中国资本市场，促进上市公司高质量发展；中航高科（600862）、中航机载（600372）、中航光电（002179）、中航重机（600765）、中无人机、紫光国微（002049）、四川九洲（000801）等公告股份回购计划；中直股份（600038）、宝钛股份（600456）、光电股份（600184）等公告控股股东增持计划及进展。
展望2025年，“建军百年奋斗目标”任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点，在服务于提升装备性能或降低装备成本的新技术、以新域新质作战力量为代表的新产品、军贸和军用技术转化带来的新市场方向或蕴含更大弹性。建议关注以下两条投资主线：
1）航空航天主线和“查漏补缺”新重点：包括菲利华（300395）、烽火电子（000561）、高德红外（002414）、国科军工、中国海防（600764）、中科海讯（300810）、中航沈飞（600760）、航发动力（600893）、中航高科、光威复材（300699）、钢研高纳（300034）、图南股份（300855）、芯动联科、北方导航（600435）等；
2）蕴含更大弹性的新技术、新产品、新市场：包括航天智造、航天南湖、国睿科技（600562）、中科星图、长盈通、华秦科技、晶品特装、上大股份（301522）、航天彩虹（002389）、广东宏大（002683）、臻镭科技、铖昌科技（001270）、海格通信（002465）、纳睿雷达、润贝航科（001316）、联创光电（600363）、国光电气等。
风险提示
装备订单下达时间不确定；装备采购量价低于预期；新技术、新产品、新市场推广低于预期。
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