行业周报|医疗器械指数跌-0.60%, 跑输上证指数1.79%
本周行情回顾:
2025年4月14日-2025年4月18日,上证指数涨1.19%,报3276.73点。创业板指跌0.64%,报1913.97点。深证成指跌0.54%,报9781.65点。医疗器械指数跌-0.60%,跑输上证指数1.79%。前五大上涨个股分别为健尔康(603205)、热景生物、中科美菱、迈普医学(301033)、爱朋医疗(300753)。
本周机构观点:
**西南证券本周观点**:
分子赛道来看:3月同比大涨,今年3月数据在过往2年期间首次环比有所大幅提高,系医疗设备以旧换新政策加速落地以及去年同期低基数所致(医疗反腐)。2月初有春节节假日影响,此外1月份有去年底的尾单,因此1月单月金额较大。持续关注医疗设备以旧换新的落地放量情况。
(1)医学影像(CT、MR、DSA、DR等):25Q1是146亿元(+73%)——其中3月49亿元(+118%),2月39亿元,1月58亿元。
(2)生命信息与支持(血液透析、监护、呼吸、麻醉、除颤等):25Q1是33亿元(+58%)——其中3月9.7亿元(+123%),2月8.5亿元,1月14.5亿元。
(3)软镜(消化道、支气管等):25Q1是17亿元(+45%)——其中3月5.8亿元(+77%),2月5亿元,1月6.6亿元。
(4)硬镜(胸腹腔、关节镜、鼻咽喉镜等):25Q1是18亿元(+17%)——其中3月5.4亿元(+73%),2月4.6亿元,1月7.7亿元。
(5)放射治疗(直线加速器、螺旋断层放射治疗等):25Q1是20亿元(+139%)——其中3月7.8亿元(+318%),2月5.5亿元,1月6.8亿元。
(6)手术机器人(手术控制系统、手术导航系统等):25Q1是15亿元(+344%)——其中3月6.6亿元(+702%),2月3.3亿元,1月5.1亿元。
(7)超声(全身、便携、心脏、妇产等):25Q1是51亿元(+78%)——其中3月15亿元(+130%),2月14.6亿元,1月21.4亿元。
从核心标的来看:个股增速符合行业整体。中低端产品线价格普遍有所下降(受到部分省市医联体设备集采影响),以价换量,高端产品价格尚可。此前中央经济工作会议提到要增加发行超长期特别国债,持续支持“两重”和“两新”(大规模设备更新和消费品以旧换新),2025年超长期特别国债发行规模会进一步扩大。
(1)迈瑞:25Q1是22亿元(+87%)——其中3月7亿元(+194%),2月6.6亿元,1月8.2亿元。
(2)联影:25Q1是21亿元(+43%)——其中3月9亿元(+61%),2月4亿元,1月8.4亿元。
(3)开立:25Q1是3.4亿元(+72%)——其中3月0.94亿元(+133%),2月0.94亿元,1月1.5亿元。
(4)澳华:25Q1是1.3亿元(+17%)——其中3月0.51亿元(+133%),2月0.33亿元,1月0.46亿元。
相关标的:迈瑞医疗(300760)、联影医疗、开立医疗(300633)、澳华内镜、山外山,祥生医疗,西山科技,新华医疗(600587)、海泰新光、理邦仪器(300206)、海尔生物等。
风险提示:行业竞争加剧风险、政策风险、研发不及预期风险。
行业新闻摘要:
龙头公司动态:
1、万泰生物(603392):1)价格战+研发滞后,万泰生物遭遇“双杀”:疫苗毛利率骤降21%,诊断业务难撑大局。2)万泰生物2024年营收22.45亿元 持续推进研发创新。3)九价HPV疫苗成救命稻草?万泰生物去年净利暴跌超90%,疫苗收入大缩水。4)万泰生物去年净利润下降超九成。5)万泰生物2024年扣非转亏2020上市两募资38.8亿元。
2、新产业(300832):1)新产业:获得抗蛋白酶 3 抗体 IgG 测定试剂盒医疗器械注册证。
行业涨跌幅:
日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
---|---|---|
2025-03-31 | -1.19% | -0.46% |
2025-04-01 | 2.88% | 0.38% |
2025-04-02 | 0.64% | 0.05% |
2025-04-03 | -0.52% | -0.24% |
2025-04-07 | -5.91% | -7.34% |
2025-04-08 | 0.63% | 1.58% |
2025-04-09 | 0.31% | 1.31% |
2025-04-10 | 1.46% | 1.16% |
2025-04-11 | -0.07% | 0.45% |
2025-04-14 | 0.49% | 0.76% |
2025-04-15 | -0.19% | 0.15% |
2025-04-16 | -2.28% | 0.26% |
2025-04-17 | 0.35% | 0.13% |
2025-04-18 | -0.13% | -0.11% |
行业指数估值:
日期 | 市盈率 |
---|---|
2024-12-31 | 58.95 |
2023-12-29 | 51.49 |
行业市值前二十个股涨跌幅:
股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
---|---|---|---|
迈瑞医疗 | 1.01% | -13.35% | -18.08% |
联影医疗 | -1.72% | 1.90% | 6.04% |
万泰生物 | -0.75% | 0.40% | 0.52% |
惠泰医疗 | 0.32% | 16.24% | 36.79% |
新产业 | -2.86% | -14.69% | -19.22% |
鱼跃医疗 | -2.05% | -7.65% | -3.00% |
华大智造 | -8.04% | -16.90% | 42.92% |
安图生物 | -5.30% | -6.21% | -23.30% |
乐普医疗 | 0.18% | -9.34% | -16.75% |
爱博医疗 | -3.54% | 3.29% | 31.75% |
健帆生物 | -8.08% | -15.31% | 1.36% |
九安医疗 | 1.91% | -12.46% | -7.84% |
奕瑞科技 | -10.81% | 5.96% | -12.18% |
佰仁医疗 | -2.12% | -7.97% | 3.76% |
山东药玻 | -0.41% | -8.32% | -29.50% |
英科医疗 | -0.87% | -13.29% | -1.64% |
大博医疗 | -1.80% | 0.73% | 18.73% |
开立医疗 | 0.62% | 6.04% | -16.96% |
欧普康视 | -2.02% | -14.85% | -13.73% |
万东医疗 | -0.23% | -0.06% | 20.11% |
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