券商观点|大炼化周报：国际油价先涨后跌，长丝市场产销持续低位
2025年4月20日，东吴证券发布了一篇石油石化行业的研究报告，报告指出，国际油价先涨后跌，长丝市场产销持续低位。
报告具体内容如下：
【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2601.59元/吨，环比-120.02元/吨（环比-4.41%）；国外重点大炼化项目本周价差为914.45元/吨，环比-20.92元/吨（环比-2.24%）。 【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6393/6643/7739元/吨，环比分别-250/-271/-207元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为62/-38/93元/吨，环比分别-111/-125/-82元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为29.4/31.9/34.4天，环比分别+2.6/+2.7/+1.5天，长丝开工率为94.92%，环比-0.50pct。下游方面，本周织机开工率为55.94%，环比-2.31pct，织造企业原料库存为10.74天，环比-0.31天，织造企业成品库存为24.18天，环比-0.30天。 【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油/航煤价格下跌。国外成品油:本周美国汽油/柴油/航煤价格上涨。
【化工板块】本周PX均价为734.83美元/吨，环比+6.69美元/吨，较原油价差为256.54美元/吨，环比-3.34美元/吨，PX开工率为78.24%，环比-0.46pct。
【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化（600346）、荣盛石化（002493）、东方盛虹（000301）、恒逸石化（000703）、桐昆股份（601233）、新凤鸣（603225）。
【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。
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