券商观点|农林牧渔行业周报：豆粕现货供应压力或将迎来拐点
2025年4月20日，国盛证券发布了一篇农林牧渔行业的研究报告，报告指出，豆粕现货供应压力或将迎来拐点。
报告具体内容如下：
本周热点：豆粕现货供应压力或将迎来拐点。本周豆粕现货出现较明显上涨，4月18日国内现货均价报3395.14元/吨，周环比上涨3.8%，但期货端表现相对疲软，4月18日期货收盘价3021元/吨，周环比下跌2%。从现货的供应层面看，短时的进口不足导致库存出现明显下降，从而出现了现货紧缺的局面。据海关总署，3月国内大豆进口量仅350万吨，同比下降37%，为近5年最低单月水平；钢联数据显示，4月第二周压榨厂豆粕库存仅29万吨，同比下降13.5%。但预期的供应恢复依然较多，巴西方面大豆收割率好于去年同期，据钢联数据4月第一周大豆收割率85.3%，去年同期为76.4%。本周末，巴西大豆到岸完税价在3598元/吨，现货大豆价格在3887元/吨，伴随着后续巴西大豆的大量到港预期，豆粕现货或面临不小压力。此外，美豆进入种植期，外盘逐步开始计价美豆种植进展，建议密切关注。 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价14.85元/kg，较上周上涨2%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、唐人神（002567）、天康生物（002100）、新五丰（600975）、京基智农（000048）、华统股份（002840）、巨星农牧（603477）等。 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.5元/公斤，较上周上涨2.2%；本周鸡产品平均价8.95元/公斤，较上周上涨0.6%。本周肉鸡苗价格2.97元/只，较上周上涨6.5%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份（002458）、圣农发展（002299）、禾丰股份（603609）、仙坛股份（002746）、民和股份（002234）。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份（300761）。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。
养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团（002311）、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。
风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。
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