行业周报|化学制品指数涨1.39%, 跑赢上证指数0.83%

本周行情回顾：

2025年4月21日-2025年4月25日，上证指数涨0.56%，报3295.06点。创业板指涨1.74%，报1947.19点。深证成指涨1.38%，报9917.06点。化学制品指数涨1.39%，跑赢上证指数0.83%。前五大上涨个股分别为中欣氟材、新瀚新材、红墙股份、联合化学、卫星化学。

本周机构观点：

**国海证券本周观点**：

核心提要

先进封装有望迎来大发展

封装是半导体制造过程的关键阶段，全球封装产业规模稳步提升。由于下游高端消费电子、人工智能、数据中心等快速发展的应用领域大量依赖先进封装，未来，先进封装增速预计将明显快于传统封装。据Yole，全球先进封装市场规模预计2028年达到786亿美元，2022-2028年CAGR为10.6%，远高于传统封装的3.2%，并将于2025年，首次超越传统封装，预计在全球封测市场占比达51%。

先进封装材料国产替代大有可为

先进封装中，对“先进”定义具有相对性：不同地区、不同时期对先进封装的定义不一样。一般来说，具备Bump、RDL、Wafer和TSV四项基础要素中任意一种即可称为先进封装。先进封装材料包括临时键合材料、环氧塑封料、PSPI、底填胶、填料、湿电子化学品等。由于我国先进封装行业起步较晚，且先进封装材料普遍技术门槛高，大部分材料全球市场集中度较高，且主要由外资企业垄断。在全球集成电路、智能终端等产业产能加速向国内转移的背景下，叠加供应链安全、成本管控及技术支持等多方面因素考虑，先进封装材料国产替代进程有望加速。

行业评级及投资建议

随着下游多个新兴应用领域的拉动，先进封装材料有望维持较高增速。作为产业链的核心上游组成部分，先进封装材料在当前国产替代加速的背景下，正迎来历史性机遇，首次覆盖，给予先进封装材料行业“推荐”评级。

风险提示

市场需求不及预期，国际贸易争端加剧，国产替代不及预期，技术快速迭代风险，材料下游验证不及预期，推荐标的业绩不及预期。

行业新闻摘要：

1：80万吨煤制合成氨100万吨化肥项目开工，标志着煤化工领域的新发展。

2：石化化工行业数字化转型供应商入池征集工作启动，推动行业智能化进程。

3：共寻“双碳”目标下煤化工创新转型之路，第三届化工技术大会聚焦行业未来。

4：首次实现省储合作，保障化肥稳定供应，筑牢粮食安全根基。

5：PVC行业的绿色转型：回收与创新的持续努力，助力可持续发展目标。

6：环卫与废塑料回收“两网融合”，探索资源循环利用新模式，推动环保经济。

7：农业农村部部署2025年农药质量监督抽查工作，加强农药管理与安全。

8：化销江苏助力企业研发高端定制化产品，提升行业竞争力与技术水平。

9：我国NMP行业现状分析：国产化加速推进，锂电池出货量增加带动需求增长。

10：2025年第5批拟批准登记农药产品公示，进一步完善农药市场管理。

龙头公司动态：

1、万华化学：1）万华化学：4月30日将召开2024年度业绩说明会。2）万华化学材料解决方案亮相橡塑展。

2、巨化股份：1）盈利同比倍增 制冷剂催“热”巨化股份业绩。2）张坤大举增持顺丰控股，减持阿里、腾讯，谢治宇称情绪消费将是今年重要机会。

3、卫星化学：1）卫星化学一季度净利润同比增长53.38% 抓住市场机遇最大化产业链利益。2）卫星化学今日涨停，2家机构专用席位净买入1.63亿元。

4、合盛硅业：1）有机硅产业“换挡提速”：新兴需求崛起，合盛硅业领跑新一轮赛道。2）合盛硅业产品跌价净利一降再降 有息负债298亿罗立国两年获分红10.4亿。3）合盛硅业：一季度现金流明显好转 每10股分红4.5元。4）合盛硅业2024年营收创历史新高。5）面向新兴产业需求，合盛硅业2024年培育硅基新材料领域新质生产力增长极。6）合盛硅业：一季度营收52.28亿元 现金流同比大幅好转 一体化优势成果显现。7）合盛硅业2024年财报：净利润下滑33.6%，工业硅与有机硅双龙头地位稳固。8）合盛硅业2024年营收增至266.92亿元 一体化生态上下游延伸成果加速落地。9）合盛硅业在上海新设科技子公司。

5、凯赛生物：1）从“灯塔项目”到“产业标准”，凯赛生物加速生物基新材料商业化进程。2）凯赛生物2024年实现归母净利润4.89亿元 同比增长33.41%。3）凯赛生物2024年净利增长33.41% 与招商局集团合作全面展开。

行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：