2025年4月28日，华源证券发布了一篇传媒互联网行业的研究报告，报告指出，重视AI陪伴产品进度，关注新游产品周期。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点： 本周观点：继24年10月“首款3DAI伴侣”《EVE》首曝之后，AI智能伴侣公司「自然选择」于4月25日发布《EVE》同名的3DAI男友PV，并宣布内测即将开启。建议重视AI陪伴产品的落地进度，同时部分重点新游产品陆续进入定档上线时间，关注游戏产品周期的开启。 游戏方向：4月25日，AI智能伴侣公司「自然选择」发布《EVE》3DAI男友的最新PV，并宣布内测即将开启。根据PV显示，玩家可通过平板等移动设备与AI男友交互、聊天，以及通过触摸屏幕进行简单互动，并且还可以凭借VR眼镜等硬件设备，进行更为真实的互动。AI+游戏的可能性玩法创意落地，本质上是挖掘移动互联网中，用户体验感及商业化程度较弱的类型，其可能在AI时代具备更强的弹性空间，建议关注模拟经营/模拟养成陪伴等类型游戏的融合突破，同时我们建议重视头部游戏公司在AI+游戏范式探索上的示范效应，相关游戏产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重估，同时关注新游产品周期的开启。建议关注【腾讯控股】【网易】【恺英网络（002517）】【巨人网络（002558）】【完美世界（002624）】【冰川网络（300533）】【电魂网络（603258）】【神州泰岳（300002）】【三七互娱（002555）】【心动公司】【哔哩哔哩】【吉比特（603444）】【掌趣科技（300315）】【创梦天地】【名臣健康（002919）】【中手游】【祖龙娱乐】【网龙】等。

AI应用方向：MCP是Anthropic（Claude）主导发布的一个开放的、通用的、有共识的协议标准，提供一个标准化方法，让AI模型能够与不同的数据源和工具进行无缝交互。通过建立通用标准，服务商可以基于协议来推出自己服务的AI能力，从而支持开发者更快的构建AI应用。此外，MCP可以在不同的应用/服务之间保持上下文，增强整体自主执行任务的能力，在该框架下AIAgent生态有望加速。我们建议持续关注积极拥抱新技术，并具备一定数据、用户和应用场景优势的公司，AI应用底层有望迎来新范式。关注【昆仑万维（300418）】【美图公司】【焦点科技（002315）】【易点天下（301171）】【中文在线（300364）】【世纪天鸿（300654）】【盛天网络（300494）】【值得买（300785）】【果麦文化（301052）】【浙文互联（600986）】【蓝色光标（300058）】【华策影视（300133）】【捷成股份（300182）】【掌趣科技】【引力传媒（603598）】【因赛集团（300781）】【视觉中国（000681）】【汇量科技】等。

此外，我们认为智能硬件与多模态大模型的结合大势所趋，且字节、小米等头部厂商加码，近期产业进度加速，终端设备+应用场景有望迭代升级，我们建议重视AI端侧，包括玩具、教育、家居等产业升级机会，建议关注【上海电影（601595）】【奥飞娱乐（002292）】【汤姆猫（300459）】【荣信文化（301231）】【实丰文化（002862）】【创源股份（300703）】【趣睡科技（301336）】【孩子王（301078）】【爱婴室（603214）】等。

投资分析意见。建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。目前传媒行业景气度仍在持续提升，调整中建议继续沿新渠道+新内容方向布局。

风险提示。新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。

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