券商观点|汽车周观点：5月第1周乘用车环比-5.9%，继续看好汽车板块
2025年5月11日，东吴证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，5月第1周乘用车环比-5.9%，继续看好汽车板块。
报告具体内容如下：
本周复盘总结：五月第一周交强险41.6万辆，环比上周/上月周度-5.9%/+26.5%。 本周SW汽车指数+0.5%，细分板块涨跌幅排序:SW摩托车及其他(+2.7%)>SW汽车零部件(+2.4%)>重卡指数(+2.4%)>SW汽车(+2.0%)>SW乘用车(+1.8%)>SW商用载客车(0.0%)>SＷ商用载货车(-0.3%)本周已覆盖标的吉利汽车、中鼎股份（000887）、理想汽车-W、恒帅股份（300969）、亚太股份（002284）涨幅较好。 本周团队研究成果：外发深度报告《以地平线为例，探究第三方智驾供应商核心竞争力》，外发摩托车系列深度第一、二篇，外发飞龙股份（002536）、福达股份（603166）深度报告，外发2024Q4&2025Q1业绩综述，外发上海车展总结，外发潍柴动力（000338）、保隆科技（603197）、伯特利（603596）、岱美股份（603730）、恒帅股份、双环传动（002472）、新泉股份（603179）、松原安全（300893）、银轮股份（002126）2025一季报点评。
本周行业核心变化：1）理想汽车L系列发布2025款智能焕新版车型，L6/L7/L8/L9智能化、电池等升级，官方指导价格不变；2）吉利汽车计划收购极氪已发行全部股份；3）文灿股份（603348）子公司获新客户三合一电机壳体定点，预计25H2量产，生命周期五年内销售总金额为2-2.5亿元；4）理想L系列智能焕新版正式发布，旗下理想L9、L8、L7、L6四款车型全系迎来辅助驾驶硬件升级：ADPro（辅助驾驶）标配搭载地平线新一代征程6M。
板块观点重申：继续坚定看好汽车！机器人/智能化/红利三条主线！
近期市场对汽车核心关注？
中美关税缓解大背景下机器人依然是最大热点，更多汽车零部件公司切入机器人赛道，智能化/电动化/全球化关注度边际均有所减弱。从基本面跟踪看后续三个点跟踪依然很重要：1）中美汽车关税后续进展/欧洲汽车关税进度；2）内需比亚迪（002594）是否会引起新一轮智驾价格战；3)二季度车企智驾OTA能否顺利更新。
当前时点汽车板块如何配置？
我们依然坚持看好2025年【AI机器人+AI智能化+红利&好格局】三条主线，5月预计机器人主线弹性最大。
【AI机器人主线】零部件优选（拓普集团（601689）+爱柯迪（600933）+精锻科技（300258）+中鼎股份+瑞鹄模具（002997）等）【AI智能化主线】乘用车优选港股（小鹏汽车-W/理想汽车-W/小米集团-W）>A股（赛力斯（601127）/上汽集团（600104）/比亚迪）；零部件优选（地平线机器人-W/德赛西威（002920）/伯特利/黑芝麻（000716）智能等）【红利&好格局主线】客车（宇通客车（600066））/重卡（中国重汽（000951）A-H/潍柴动力）/零部件（福耀玻璃+星宇股份（601799）+新泉股份+继峰股份（603997））。
风险提示：贸易战升级进一步超出预期；全球经济复苏力度低于预期；L3-L4智能化技术创新低于预期；全球新能源渗透率低于预期；地缘政治不确定性风险增大。
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