2025年5月18日，华鑫证券发布了一篇新能源汽车行业的研究报告，报告指出，电动车产销两旺，聚焦核心β。

　　报告具体内容如下：

　　继续看好板块机会。根据中汽协数据，2025年4月新能源汽车产销分别完成125.1万辆和122.6万辆，同比分别增长43.8%和44.2%。2025年1-4月，新能源汽车产销分别完成442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%，表现强劲。供给端，电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，力争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格处于底部，价格易涨难跌，需求端韧性强劲，调整带来布局良机，产业链核心公司估值处于历史低水平，看好产业链优质公司。 行业评级及投资策略： 政策持续呵护，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2025年产业链价格触底修复。继续优选有望贡献超额收益方向，看好机器人、固态电池、电池材料α品种、液冷等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。

1）主材：尚太科技（001301）、湖南裕能（301358）、璞泰来（603659）等；

2）新方向：机器人（浙江荣泰（603119）、强瑞技术（301128）、铭科精技（001319））、液冷散热（申菱环境（301018）、飞荣达（300602）、捷邦科技（301326））、消费电池（豪鹏科技（001283））、固态电池（纳科诺尔）、复合集流体。

行情复盘：

1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数分别涨跌幅为+1.59%、+0.66%、+1.10%、-0.07%、+0.34%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周星云股份（300648）、*ST星光（002076）、中化国际（600500）、中材科技（002080）、比亚迪（002594）表现靠前，分别上涨22.1%、12.1%、11.7%、8.2%、7.1%，本周光华科技（002741）、ST合纵（300477）、中科电气（300035）、豪鹏科技、科达利（002850）表现靠后，分别下跌3.1%、3.8%、4.0%、4.2%、4.7%。

行业动态：

1）产业链价格：本周锂价方面，碳酸锂报价6.45万元/吨，较上周下跌1.1%；氢氧化锂报价6.57万元/吨，较上周下跌0.9%；LME镍报价1.54万美元/吨，较上周下跌0.2%；长江有色钴报价24.4万元/吨，较上周上涨0.4%；磷酸铁锂正极报价3.15万元/吨，较上周下跌5.3%；磷酸铁报价1.08万元/吨，与上周持平；三元前驱体523、622、111分别报价7.9、8.1、8.05万元/吨，较上周均持平；单晶622三元正极报价13.15万元/吨，报价较上周持平。本周铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9μ，国产）报价0.75元/平方米，价格较上周持平；干法隔膜（14μ）报价0.43元/平方米，较上周持平；六氟磷酸锂报价5.5万元/吨，价格较上周下跌0.9%；三元圆柱2.2Ah、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.76、1.96万元/吨，价格与上周相比均下跌0.3%。

2）重点行业动态：4月电动车数据发布。

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