2025年5月25日，国盛证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，离Agent更进一步。

　　报告具体内容如下：

　　谷歌I/O大会召开，AI生态全面升级。5月20日在2025年度谷歌I/O大会上，谷歌展示了AI领域从基础模型到应用的全面升级。1）Gemini系列模型更新：Gemini2.5Pro在学术基准测试、编码及多模态推理等方面表现卓越，新增DeepThink增强推理模式；2.5Flash则侧重速度与成本优化。推出新的实验模型：GeminiDiffusion，是一种文本扩散模型；更新设备端模型Gemma3n。2）多模态方面Veo3视频生成模型首次实现可以直接生成带有音频的视频，还发布了和图像生成模型Imagen4和AI电影工具Flow。3）搜索功能变革，推出AI模式和SearchLive功能。4）硬件方面，发布AndroidXR智能眼镜和3D视频通信平台GoogleBeam。5）办公应用方面，将AI引入Workspace，包括Gmail、Meet、Vids和Docs中。 Claude4发布，最强编码模型能力突破。5月23日，Anthropic推出Claude4模型，包括ClaudeOpus4和ClaudeSonnet4，两款均为混合模型，提供即时响应和扩展思维两种模式，适用于不同场景。ClaudeOpus4在复杂任务和Agent工作流程中性能卓越，是领先的编码模型，擅长长时间运行任务，记忆能力显著提升，还减少模型使用捷径行为；ClaudeSonnet4则在功能与实用性间取得平衡，编码效率和性能大幅提升。Claude4模型引入了思维总结，使用较小的模型来压缩冗长的思维过程。Anthropic还推出了ClaudeCode代码工具，将Claude的强大功能带入开发工作流程，可以在终端以及VSCode和JetBrains等主流IDE运行。 Agent产业发展加速，算力是Agent落地基石。谷歌的Gemini系列和Anthropic的Claude4都在编码、推理等关键能力上实现了显著突破。将使Agent能够处理更复杂、更专业的任务，推动Agent在专业领域的深度应用，谷歌在多模态能力的进步也有助于Agent拓展新场景。我们认为Agent产业正加速发展，同时以LLM为核心驱动的Agent背后蕴含庞大的算力需求：1）Agent通过API调用、网页浏览等方式接入外部数据和多轮模型调用带来的长上下文。2）Agent执行任务验证带来算力开销，为确保任务执行的准确性、可靠性与合规性，如ManusAI的三重校验体系不可避免地消耗大量算力。3）多模态发展趋势下，Agent需处理整合文本、图像、音频等多种类型数据。4）Agent能力日益增强的带来的用户调用激增，为保障用户体验，Agent服务提供商需预留应对用户流量波动的冗余算力。5）除了推理需求，模型训练阶段对更大规模数据和模型参数量的需求也对算力提出了更高要求。 建议关注：

算力：寒武纪、海光信息、阿里巴巴、奥飞数据（300738）、协创数据（300857）、海南华铁（603300）、潍柴重机（000880）、科华数据（002335）、大位科技（600589）、新易盛（300502）、中际旭创（300308）、胜宏股份、玉柴国际、亿田智能（300911）、宏景科技（301396）、云赛智联（600602）、圣阳股份（002580）、润建股份（002929）、弘信电子（300657）、有方科技、深信服（300454）神州数码（000034）、深桑达、品高股份、金山云、南都电源（300068）、云天励飞、优刻得、云从科技、浪潮信息（000977）、中科曙光、太极股份（002368）、首都在线（300846）、杭钢股份（600126）、数据港（603881）、南兴股份（002757）、华策影视（300133）、顺网科技（300113）、恒为科技（603496）、网宿科技（300017）、杰创智能（301248）、朗科科技（300042）等。

Agent：金山办公、泛微网络（603039）、金蝶国际、鼎捷数智（300378）、拓尔思（300229）、赛意信息（300687）、麦迪科技（603990）、用友网络（600588）、宇信科技（300674）、京北方（002987）、中科金财（002657）、致远互联、金桥信息（603918）、汉得信息（300170）、朗新集团（300682）、上海钢联（300226）、新致软件、同花顺（300033）、信雅达（600571）、萤石网络、润达医疗（603108）中科金财、恒生电子（600570）、星环科技、卫宁健康（300253）、创业慧康（300451）、软通动力（301236）、光云科技、科大讯飞（002230）、万兴科技（300624）、海天瑞声、创业黑马（300688）、迈富时、小商品城（600415）、金证股份（600446）、顶点软件（603383）、朗新集团、晶泰控股、佳发教育（300559）、嘉和美康、新大陆（000997）、新开普（300248）等。

军工AI：品高股份、普天科技（002544）、能科科技（603859）、海格通信（002465）等。

风险提示：AI技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。

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