券商观点|医药行业周报：创新价值重估，重视转型类公司
2025年6月3日，华鑫证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，创新价值重估，重视转型类公司。
报告具体内容如下：
在目前国内创新支付体系下，部分创新品种已经实现研发投入回报的正循环，销售额持续新高，同时海外临床数据陆续发布，对外授权进入高峰期，创新价值兑现加速，维持医药行业“推荐”的评级，具体的推选方向和选股思路如下： 1）痛风领域大病种领域，急性期新药上市带来新增市场及国产降低尿酸新药的海外授权预期，推荐【长春高新（000661）】，【一品红（300723）】。 2）关注合作出海和产品对外授权，重点关注肿瘤和免疫方向，推荐【益方生物】，关注【三生制药】、【宜昂明科-B】、【复宏汉霖】、【加科思-B】。
3）仿制药企业向创新转型，持续投入有望迎来收获期，中美双报品种存在对外授权价值，关注【海南海药（000566）】、【四环医药】、【远大医药】、【德展健康（000813）】。
4）关注通用型CAR-T技术的突破和实体瘤CAR-T进入上市阶段，建议关注【科济药业-B】、【永泰生物-B】。
5）减重领域关键临床数据和对外合作出海，推荐【众生药业（002317）】，关注【来凯医药-B】、【博瑞医药】、【联邦制药】、【歌礼制药-B】。
6）流感新药获批，市场迭代带来的机遇，推荐【众生药业】，关注【先声药业】。
7）医保目录品种放量，政策加码拓宽市场天花板，推荐【上海谊众】，关注【艾力斯】。
8）关注国内biotech企业经营扭亏，内销上量和出海突破，建议关注【诺诚健华】和【信达生物】。
9）连锁药店供给逐步出清，盈利模式变革带来增长空间拓宽，推荐【益丰药房（603939）】、【老百姓】，关注【一心堂（002727）】。
10）原料药产业升级，关税冲击减弱，从尼古丁原料延伸至烟袋等终端产品，推荐【金城医药（300233）】。
风险提示
1.研发失败或无法产业化的风险
医药生物技术壁垒高，研发失败可能导致不能按计划开发出新产品，无法产业化。
2.销售不及预期风险
因营销策略不能适应市场、学术推广不充分等因素影响，导致销售不及预期。
3.竞争加剧风险
如有多个同种产品已上市，或即将有多个产品陆续上市，市场竞争激烈。
4.政策性风险
医药生物是受高监管的行业，任何行业政策调整都可能对公司产生影响。
5.推荐公司业绩不及预期风险
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