电商“618”大促进行中，国家补贴政策拉动消费（883434）持续增长。多家电商平台发布的首轮战报显示，家电手机等产品销量迎来“开门红”。

近日，美团闪购发布“618”首周期（883436）消费（883434）数据显示：5月28日至6月1日，手机、电脑整机、智能设备、电子教育、小家电（881173）、厨卫大家电等50余类商品成交额同比增长超过1倍，其中智能设备增长超8倍，电子教育类商品增长超5倍，电脑整机增长超3倍。多个3C家电品牌“618”前联合美团闪购落地国补，华为、荣耀、飞利浦（PHG）、九阳等品牌成交额同比增长超2倍；小米、苏泊尔（002032）等品牌成交额同比增长翻倍。

据京东（JD）方面消息，5月30日晚8点，京东（JD）“618”正式开启。在国补以及平台补贴下,京东（JD）家电家居在开门红1小时内，共有超500个家电家居品牌成交额同比增长超10倍；美的、海尔等品牌成交额破亿；超300个家电家居品牌的“闪电新品”销售同比增长超过500%。中国十大智能家电家居品牌同比增长超过500%。

天猫“618”各大品牌成交额同样持续高涨。此前消息显示，截至5月30日晚9点，苹果（AAPL）、美的、海尔、小米、华为、格力、vivo等217个品牌破亿。3C数码、美妆、家电家装等各大行业成交超预期。平台上多个品类爆发式增长，离不开国补政策深度参与。数据显示，首阶段参与国补的家电家装、手机数码等品类成交总额较去年“双11”增长283%，美的、海尔、小米、华为等40个品牌在活动初期即实现破亿。

李佳琦直播间在“618”大促中再创佳绩。其中，小家电（881173）品类成为直播间消费（883434）增长的又一重要引擎，潮电品牌小吉、咖啡机品牌柏翠、KTC闺蜜机等新兴国货表现尤为亮眼，多款细分品类产品登顶销量榜单。此外，家电智能化进程正在加速，母婴场景下的摇奶器、消毒柜，宠物场景下的智能烘干机，美业场景下的脱毛仪、直发梳等细分品类快速崛起，洗地机、内衣洗衣机等产品实现持续创新。

国泰海通（HK2611）证券研报称，新一轮“618”提前启动，折扣力度进一步加大。今年二季度至今，空调（884113）、清洁电器需求旺盛。预计二季度将迎来空调（884113）旺季，叠加国补在大促节点的需求催化，需求表现较好，竞争更为激烈的核心主要集中在空调（884113）与清洁电器这类渗透率、保有量仍有提升空间的品类上。

兴业证券（601377）认为，2025年，国补延续催化之下，家电内需有望持续向好，资金实力强、渠道覆盖度全面、中高端产品布局完善的家电龙头有望优先受益；新兴市场崛起贡献增量，家电出口有望韧性增长，产能布局完善、具备自有品牌海外竞争力的家电龙头公司全球份额提升大有可为。

国补政策对于各地拉动消费（883434）作用明显成为共识。6月5日，四川省商务厅消息，今年以来四川商务系统持续优化家电以旧换新和数码产品购新操作流程，推动政策进一步落地落细，截至6月2日，全省家电以旧换新和数码产品购新补贴903万件，拉动消费（883434）281亿元，申请补贴资金47亿元，在惠民生促消费（883434）方面发挥了显著拉动作用。

据深圳市商务局数据，截至6月2日，深圳通过以旧换新政策，线上线下累计销售家电和数码产品948.6万台，带动销售174.9亿元；其中，家电749.3万台、销售金额120.7亿元，手机等数码产品199.2万台、销售金额54.3亿元。通过以旧换新带动汽车销售6.04万台，销售金额150亿元。

整体看，6月1日，商务部发布消息，截至5月31日，2025年消费（883434）品以旧换新5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费（883434）者的补贴约1.75亿份。其中，汽车以旧换新补贴申请量达412万份；4986.3万名消费（883434）者购买12大类家电产品7761.8万台；5352.9万名消费（883434）者购买手机等数码产品5662.9万件；电动自行车以旧换新650万辆；家装厨卫“焕新”5762.6万单。据介绍，消费（883434）品以旧换新有力带动消费（883434）持续回升向好。2025年1至4月，全国社会消费（883434）品零售总额同比增长4.7%。