券商观点|电力设备及新能源行业双周报：国家能源局发布《关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知》
2025年6月20日，东莞证券发布了一篇电力设备及新能源行业的研究报告，报告指出，国家能源局发布《关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知》。
报告具体内容如下：
投资要点： 行情回顾：截至2025年6月19日，近两周申万电力设备行业下跌1.06%，跑输沪深300指数0.17个百分点，在申万31个行业中排名第11名；申万电力设备行业本月上涨0.49%，跑赢沪深300指数0.41个百分点，在申万31个行业中排名第11名；申万电力设备板块年初至今下跌6.44%，跑输沪深300指数4.11个百分点，在申万31个行业中排名第26名。 截至2025年6月19日，近两周风电设备板块上涨4.16%，光伏设备板块下跌1.74%，电网设备板块下跌2.09%，电机板块下跌2.16%，电池板块下跌0.88%，其他电源设备板块下跌0.18%。
截至2025年6月19日，近两周涨幅前十的个股里，金银河（300619）、科恒股份（300340）和信宇人三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达57.01%、39.38%和38.78%。截至2025年6月19日，近两周跌幅前十的个股里，滨海能源（000695）、尚纬股份（603333）和金杨股份（301210）表现较弱，分别跌29.21%、19.39%和17.07%。
估值方面：根据iFinD，截至2025年6月19日，电力设备板块PE（TTM）为24.13倍。子板块方面，电机Ⅱ板块PE（TTM）为46.20倍，其他电源设备Ⅱ板块PE（TTM）为39.37倍，光伏设备板块PE（TTM）为16.37倍，风电设备板块PE（TTM）为32.12倍，电池板块PE（TTM）为24.08倍，电网设备板块PE（TTM）为23.41倍。
电力设备行业周观点：近日，国家能源局发布《关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知》，文件明确，在风、光、水电、核电、生物质资源丰富地区，开展规模化可再生能源制氢、核电制氢项目建设，并适应风电、光伏等波动特性。下游可一体化耦合氨、醇、航煤、炼化等场景。配套可再生能源项目上网电量比例不超过20%，原则上不占用系统调节资源，制氢电解槽装机规模不低于100兆瓦（或气化产能不低于20000标方/时），电解槽运行负荷调节能力不低于50%～100%水平。国家能源局组织开展氢能试点工作，有望进一步推动创新氢能管理模式，探索氢能产业发展的多元化路径，形成可复制可推广的经验，支撑氢能“制储输用”全链条发展，建议关注在氢能技术领域领先的头部企业。
风险提示：电力行业政策风险；竞争加剧风险；技术和产品创新风险。
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