2025年6月22日，民生证券发布了一篇电力设备及新能源行业的研究报告，报告指出，逆变器出口金额同比持续改善，5月全社会用电量同比增长。
报告具体内容如下：
本周（20250616-20250620）板块行情 电力设备与新能源板块：本周下跌0.79%，涨跌幅排名第9，弱于上证指数。本周核电指数涨幅最大，工控自动化跌幅最大。核电指数上涨0.65%，太阳能指数下跌0.77%，储能指数下跌1.04%，风力发电指数下跌1.50%，新能源汽车指数下跌1.61%，锂电池指数下跌2.09%，工控自动化下跌2.50%。 新能源车：零跑2026款C16发布，多维度升级打造超舒适智能出行体验
2025年6月，零跑推出2026款C16超舒适智能SUV。含5/6座版，适配家庭与商务场景。安全与智能方面，车身用75%高强度钢铝混合结构，获中保研全优评级认证，配三排侧气帘；座舱座椅用婴儿可啃咬材料，搭AQS系统；智能驾驶有高通智感座舱、新交互系统、双AI语音模型，LeapmotorPilot辅助系统靠28个感知硬件，实现27项功能，多场景守护安全与体验。
光伏：逆变器出口金额同比持续改善，硅料价格下行
逆变器：2025年1-5月，国内逆变器出口金额为240.04亿元人民币，同比+9.25%，其中5月单月出口59.75亿元，同比+7.96%，环比+2.70%，细分市场来看，新兴市场仍然维持较高增速，沙特阿拉伯和乌克兰单月分别出口1.95/0.14亿元，同比+72.34%/243.83%。按出货地划分，广东省5月单月出口22.97亿元，同比+0.24%，浙江省单月出口14.26亿元，同比+1.23%，安徽省单月出口9.39亿元，同比+17.29%。
组件：2025年1-5月国内组件出口金额为795.59亿元，同比-24.07%，5月单月出口173.18亿元，同比+7.18%，环比-13.67%。
电力设备及工控：5月全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4.4%
5月全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4.4%。分产业用电看，第一产业用电量119亿千瓦时，同比增长8.4%；第二产业用电量5414亿千瓦时，同比增长2.1%；第三产业用电量1550亿千瓦时，同比增长9.4%。城乡居民生活用电量1013亿千瓦时，同比增长9.6%。1~5月社会用电量累计39665亿千瓦时，同比增长3.4%。
本周关注：宁德时代，科达利，大金重工，海力风电，德业股份，良信股份，盛弘股份，厦钨新能，许继电气，明阳电气等。
风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。
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