2025年6月30日，世纪证券发布了一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，六部门联合推动金融支持提振消费。

　　报告具体内容如下：

　　行业观点： 1）上周（6/23-6/27）大消费板块除食品饮料外均收涨。社会服务、商贸零售、纺织服饰、家用电器、美容护理、食品饮料周涨跌幅分别为+4.61%、+4.56、+3.92%、+2.02%、+1.04%、-0.88%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是金达威（002626）（+17.54%）、海洋王（002724）（+25.79%）、万里马（300591）（+91.97%）、浙江东日（600113）（+38.42%）、电科院（300215）（+16.54%）、延江股份（300658）（+6.68%）；领跌的个股分别是惠发食品（603536）（-5.15%）、帅丰电器（605336）（-4.46%）、水星家纺（603365）（-4.33%）、友阿股份（002277）（-1.64%）、中金辐照（300962）（-4.40%）、豪悦护理（605009）（-9.13%）。

2）六部门联合发文，金融支持提振消费再升级。6月24日，央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，旨在从供给与需求两端发力，为大消费行业注入强劲动力。从需求端看，政策着重增强居民消费能力，通过稳定宏观经济、支持就业增收以及优化保障体系，全方位提升居民消费信心与意愿；供给端方面，金融支持力度显著加大，包括加大对消费行业经营主体的贷款支持，支持消费领域企业发行债券、股权融资。具体到商品消费上，持续推进的以旧换新金融服务，将刺激家电、家居等耐用品消费升级。服务消费中，批发零售、餐饮住宿、文旅娱乐等行业将因融资支持，迎来服务品质提升与市场规模拓展的新机遇。建议关注重点关注两大投资方向：

1）受益于以旧换新政策的家电、家居板块中具备技术研发、品牌建设和渠道拓展优势的企业；

2）文旅、零售等服务消费领域具备品牌优势与扩张潜力的龙头企业。

3）暑期出行人次或创新高，两大主线把握暑期投资风口。暑期旅游旺季自6月23日开启，随着中高考结束、中小学放假，2025年暑期旅游市场热度飙升。航班管家数据显示，7-8月民航暑运期间境内航司旅客运输量预计达1.5亿人次，日均超240万人次，同比增长5.4%。同程《2025暑运出行趋势报告》指出，6月17日起暑运机票及火车票预订进入高峰，客流呈现7月上旬、7月中下旬至8月中旬、8月下旬三个峰值。从目的地看，北京、成都、昆明、上海等城市热度居前，出行人群以亲子客群为主，民航国内航班亲子旅客占比预计达35%。各地通过景区门票减免、半价优惠、限期免费开放等举措强化文旅供给，进一步激活市场活力，暑期出行人次有望刷新历史纪录。建议关注两大主线：

1）具备品牌与规模化优势，有望在旺季提升入住率与平均房价的酒店龙头企业；

2）受益于旺季客流，营收有望显著增长的资源稀缺型景区及主题乐园龙头。

4）风险提示：经济复苏不及预期、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。

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