2025年7月8日，中银证券（601696）发布了一篇社会服务行业的研究报告，报告指出，暑期机票价格同降，赛事经济热度持续。

　　报告具体内容如下：

　　前两交易周（2025.6.23-2025.7.4）社会服务板块上涨5.39%，在申万一级31个行业排名中位列第12。社会服务板块跑赢沪深300指数1.86pct。2025年暑期出行热已经开始，航空出行成本同比略降，期待出行链企业在暑期文旅消费旺季经营向好，我们维持行业强于大市评级。 市场回顾&行业动态数据

前两交易周上证综指累计上涨3.35%，报收3472.32。沪深300累计上涨3.52%，报收3982.20。社会服务板块上涨5.39%，在申万一级31个行业排名中位列第12。社会服务板块跑赢沪深300指数1.86pct。

社会服务子板块及旅游零售板块全部上涨，涨跌幅由高到低分别为：教育（+11.42%）、专业服务（+4.51%）、旅游及景区（+3.54%）、酒店餐饮（+1.58%）、旅游零售（+1.41%）。

据航班管家，6.23-6.29全国民航执行客运航班量110347架次，环比上周增长4.09%，是19年同期水平的108.82%。其中国际航班量13239架次，恢复至2019年的88.26%，环比+2.16%。

双周要闻

暑期出行旺季到来，民航预计暑运1.5亿人次。暑期出行旺季已经开始，据航班管家测算，2025年暑运期间民航整体旅客运输量预计达1.5亿人次，日均超240万人次，预计同比增长5.4%。民航预计执行客运航班106.1万班次，日均1.7万班次，同比增长3.9%，出行人次同比仍在增长。但出行价格则略有回调，航班管家数据显示截至6月29日，暑运期间的经济舱裸票均价为839元，比2024年同期下降1.3%，比2019年同期下降3.1%。

“苏超”等赛事持续火热，关注赛事经济拉动作用。“苏超”近期热度高，该项省级赛事以“足球+”模式撬动全域消费新增长，单场赛事拉动周边酒店入住率提升20%—30%，餐饮、零售消费环比增长15%—25%。据江苏省体育产业集团预测，“苏超”整个赛季将创造超3亿元综合经济效益，平均每个城市增收2000余万元。在“苏超”成功的背景下，“川超”、“浙超”、“粤超”、“豫超”也纷纷登场，期待赛事经济对本地文旅消费的正向拉动作用。

投资建议

暑期出行开启，从民航数据初步反映来看，呈现量增价退的趋势，期待文旅企业在暑期旺季业务表现能进一步增长。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：黄山旅游（600054）、丽江股份（002033）、宋城演艺（300144）、岭南控股（000524）、众信旅游（002707）、中青旅（600138）、海昌海洋公园、天目湖（603136）、长白山（603099）等；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店（301073）、锦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）等；受益于促就业政策推动的科锐国际（300662）；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免（601888）、王府井（600859）；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼（605108）；本地生活消费老字号品牌豫园股份（600655）；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展（300795）、兰生股份（600826）；演艺演出产业链公司锋尚文化（300860）、大丰实业（603081）。

评级面临的主要风险

出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。

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