2025年7月13日，东吴证券发布了一篇能源行业的研究报告，报告指出，OPEC+或将在10月暂停增产。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点 【美国原油】 1）原油价格：原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别69.8/67.9美元/桶，较上周分别+1.6/+1.6美元/桶。

2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.3/4.3/4.0/0.2亿桶，环比+731/+707/+24/+46万桶。

3）原油产量：美国原油产量为1339万桶/天，环比-5万桶/天。美国活跃原油钻机本周424台，环比-1台。美国活跃压裂车队本周176部，环比+4部。

4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1701万桶/天，环比-10万桶/天；美国炼厂原油开工率为94.7%，环比-0.2pct。

5）原油进出口量：美国原油进口量、出口量、净进口量为601/276/326万桶/天，环比-91/+45/-136万桶/天。

【美国成品油】

1）成品油价格和价差：美国汽油、柴油、航煤周均价分别91/102/90美元/桶，环比+2.9/+2.1/-4.1美元/桶；与原油价差分别21/32/20美元/桶，环比+1.2/+0.4/-5.8美元/桶。

2）成品油库存：美国汽油、柴油、航空煤油库存分别2.3/1.0/0.4亿桶，环比-266/-83/-91万桶。

3）成品油产量：美国汽油、柴油、航空煤油产量分别990/509/196万桶/天，环比+28/+6/+4万桶/天。

4）成品油需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量分别990/509/196万桶/天，环比+28/+6/+4万桶/天。

5）成品油进出口：①美国汽油进口量、出口量、净出口量分别13/104/91万桶/天，环比-4/+26/+30万桶/天。②美国柴油进口量、出口量、净出口量分别4/159/154万桶/天，环比-8/+23/+31万桶/天。③美国航空煤油进口量、出口量、净出口量分别8/25/17万桶/天，环比+1/+8/+7万桶/天。投资要点

【相关上市公司】推荐：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油（601857）/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化（600028）/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808）（601808.SH）、海油工程（600583）（600583.SH）、海油发展（600968）（600968.SH）；建议关注：石化油服（600871）/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339）（600339.SH）、石化机械（000852）（000852.SZ）。

【风险提示】

1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。

2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。

3）新能源加大替代传统石油需求的风险。

4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。

5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。

6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。

7）全球2050净零排放政策调整的风险。

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