7月23日早盘，两地券商股集体大涨。港股中州证券一度飙升逾17%，国联民生涨超10%，中信建投证券、国泰君安国际同步急拉；A股国盛金控直线封板，国信证券、哈投股份等集体冲高，并带动沪指站上3600点。然而，午后两地券商股却集体回落。那么，究竟发生了什么？
今天中午，香港金管局总裁余伟文于汇思发文称，稳定币作为新兴的支付工具，并通过监管而逐渐进入传统金融体系，有积极的意义，公众对它的功能和发展前景感兴趣并有所期待，正常不过。但是有必要防范市场和舆论过度炒作，最近有一些现象值得关注。
他还表示，当局早前已明确表明，在初阶段充其量只会批出数个稳定币牌照，换言之，失望者不在少数。而即使取得牌照，基于当局希望稳步发展的考虑，加上初期所需要的资源投入，对公司短期盈利的贡献会有一定的不确定性，希望投资者在消化市场“利好”消息时保持冷静和独立思考。
值得一提的是，上市券商2025年半年度业绩批量预喜。其中，国盛金控、锦龙股份、哈投股份、东北证券等5家券商的2025年上半年净利润，同比增幅预计均超过200%。此外，华林证券、国海证券、长江证券、申万宏源等7家券商，2025年上半年的净利润增幅预计均超过100%。
A股后市怎么走？
中信建投认为，国内经济企稳叠加降准降息释放流动性，若美联储下半年降息将进一步改善海外流动性，提振A股与港股市场活跃度，非银金融板块作为资本市场核心参与者直接受益。
英大证券表示，下半年，在政策持续发力和流动性环境整体性改善的推动下，A股市场有望呈现出震荡向上，结构性机会丰富的行情特征，对选股能力和节奏把握提出更高要求。
财信证券认为，8月份之前，A股市场正处于新一轮做多窗口期，叠加投资者情绪改善、增量资金入场等利好催化，指数仍有上行动能，预计仍以震荡偏强运行为主。在市场宽基指数并未明显破位时，可保持较高权益市场仓位，顺势而为。
