本周行情回顾：
2025年7月28日-2025年8月1日，上证指数（1A0001）跌0.94%，报3559.95点。创业板指（399006）跌0.74%，报2322.63点。深证成指（399001）跌1.58%，报10991.32点。食品加工制造（881134）指数跌-1.46%，跑输上证指数（1A0001）0.52%。前五大上涨个股分别为金字火腿（002515）、煌上煌（002695）、*ST春天（600381）、黑芝麻（000716）、南侨食品（605339）。
本周机构观点：
**方正证券（601901）本周观点**：
事件：2025年7月28日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，推动建设生育友好型社会，促进生育从而利好乳品（884125）等婴幼儿基础营养品需求。
全国性建立实施育儿补贴制度，积极促进生育，未来持续的鼓励政策或有望继续推出。2025年3月，政府工作报告提出“发放育儿补贴”，当月呼和浩特市率先实施育儿补贴政策，并为产妇每人每天提供“一杯奶”，随后部分省市也先后开始推出地方性育儿补贴政策，初步成效显现。2025年7月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。此次育儿补贴制度在总体要求中重点提及“坚持改善民生、惠民利民，有效降低家庭生育养育成本”，希望营造生育友好社会氛围。
此次全国性育儿补贴制度的具体补贴对象和标准为：
1）补贴对象：从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，至其年满3周岁。
2）补贴标准：育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元。其中，对2025年1月1日之前出生、不满3周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。对按照育儿补贴制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税。在最低生活保障对象、特困人员等救助对象认定时，育儿补贴不计入家庭或个人收入。
我们认为，本次育儿补贴制度落实了年初政府工作报告的要求，是从全国性的角度出发迈出促进生育的积极一步，未来视政策落实的具体效果，持续的鼓励政策或有望继续推出。
乳品（884125）是婴幼儿的核心基础营养品，我们预计，随着国家育儿补贴方案逐步执行落实，乳品（884125）需求端有望得到提振。建议关注：奶粉头部企业【中国飞鹤（HK6186）】；全国性综合类龙头乳企【伊利股份（600887）】【蒙牛乳业（HK2319）】；奶酪头部企业【妙可蓝多（600882）】；区域性头部乳企【天润乳业（600419）】【新乳业（002946）】【三元股份（600429）】【燕塘乳业（002732）】【阳光乳业（001318）】；内蒙古农牧龙头企业【骑士乳业】；特色型乳企【熊猫乳品（300898）】【一鸣食品（605179）】。
风险提示：政策落地效果不及预期；宏观经济不及预期风险；食品安全（885406）风险；行业竞争加剧等。
行业新闻摘要：
1：北京首个“简单制售类”食品经营许可在朝阳区颁发，标志着食品加工制造（881134）行业监管政策的进一步细化和实施。
2：禁用复原乳的新国标发布，旨在提高国产纯牛奶的质量，确保消费（883434）者权益。
3：上半年云南出口食用菌2.3亿元，同比增长60.8%，显示出食品加工制造（881134）业在国际市场的竞争力。
4：国内首次发布特色营养团体标准，为食品加工制造（881134）提供了健康发展的基础。
5：市场监管总局强化安全监管，严禁劣质产品流入校园，以保护儿童的食品安全（885406）。
6：麻六记因酸辣粉发霉问题被召回，反映出食品加工制造（881134）领域的质量安全挑战和监管需求。
7：北京规范食品进货查验，旨在从源头阻断问题食品流入市场，提升食品加工制造（881134）的安全标准。
8：各地加强对食品添加剂的监管，确保食品加工制造（881134）中使用的原材料符合安全标准。
9：育儿补贴政策的落地为乳制品行业带来新的发展机遇，助推食品加工制造（881134）的转型升级。
10：全国市场监管系统上半年查办食品违法案件18.1万件，显示出对食品加工制造（881134）行业的严格监管力度。
龙头公司动态：
1、海天味业（HK3288）：1）H股破发股海天味业（HK3288）跌3.66% 创收盘价新低。2）A股龙头企业赴港上市加速。3）高盛（GS）：首予海天味业（HK3288）“买入”评级 目标价43港元。
2、双汇发展（000895）：1）双汇发展（000895）签约河南汇润食品，预计项目投产后年产值17亿元。
3、安琪酵母（600298）：1）安琪酵母（600298）：收购晟通糖业是公司灵活应对市场变化的策略，若承诺对赌业绩未达标将触发相应补偿义务。2）安琪酵母（600298）拟5.06亿收购晟通糖业55%股权 业绩稳定成功发行10亿科技创新债券。
4、安井食品（HK2648）：1）深交所：港股通标的证券名单调入安井食品（HK2648）。2）安井食品（HK2648）：稳定价格期结束、超额配股权失效。3）A股龙头企业赴港上市加速。
5、汤臣倍健（300146）：1）汤臣倍健（300146）：第二期回购计划于2025年8月20日到期。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2025-07-15 | -0.92% | -0.42% |
| 2025-07-16 | 0.50% | -0.03% |
| 2025-07-17 | -0.06% | 0.37% |
| 2025-07-18 | -0.65% | 0.50% |
| 2025-07-21 | -0.27% | 0.72% |
| 2025-07-22 | -0.13% | 0.62% |
| 2025-07-23 | -0.45% | 0.01% |
| 2025-07-24 | 0.18% | 0.65% |
| 2025-07-25 | 0.07% | -0.33% |
| 2025-07-28 | -0.30% | 0.12% |
| 2025-07-29 | -1.09% | 0.33% |
| 2025-07-30 | 1.03% | 0.17% |
| 2025-07-31 | -1.07% | -1.18% |
| 2025-08-01 | 0.93% | -0.37% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2024-12-31 | 23.63 |
| 2023-12-29 | 25.37 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 海天味业（HK3288） | -3.13% | -2.58% | 12.86% |
| 双汇发展（000895） | -1.24% | 1.06% | 15.44% |
| 安琪酵母（600298） | -2.37% | -2.84% | 18.44% |
| 安井食品（HK2648） | -1.59% | -5.70% | 1.72% |
| 汤臣倍健（300146） | 0.17% | 4.59% | -8.00% |
| 盐津铺子（002847） | -9.50% | -15.49% | 87.36% |
| 涪陵榨菜（002507） | -1.06% | 2.34% | 10.53% |
| 中炬高新（600872） | -2.74% | 1.24% | 1.29% |
| 千禾味业（603027） | 0.76% | 7.21% | -8.75% |
| 金达威（002626） | 0.92% | -4.34% | 40.94% |
| 技源集团（603262） | -22.71% | -40.73% | -40.73% |
| 天味食品（603317） | -1.39% | 1.52% | 15.75% |
| 洽洽食品（002557） | 1.54% | 7.58% | -7.18% |
| 莲花控股（600186） | 1.96% | 5.04% | 82.22% |
| 三只松鼠（300783） | -4.37% | -4.55% | 48.92% |
| 三全食品（002216） | -1.85% | 0.45% | 4.70% |
| 绝味食品 | -3.48% | -0.72% | 5.69% |
| 广州酒家（603043） | -0.81% | 1.09% | 6.82% |
| 桃李面包（603866） | -2.83% | 1.66% | 4.56% |
| 恒顺醋业（600305） | -0.64% | 2.22% | 9.37% |
行业相关的ETF有天弘中证食品饮料ETF（159736）、嘉实中证大农业ETF（516550）、华安中证申万食品饮料ETF（516900）、华夏消费ETF（510630）、招商国证食品饮料ETF（159843）、食品ETF（159862）
