2025年8月5日，甬兴证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，暑期档后程发力，关注国产影片及相关衍生品。

　　报告具体内容如下：

　　核心观点 暑期档票房大盘创单日新高：据澎湃新闻及猫眼专业版App，截至8月3日24时，单日电影票房破3.8亿元，创2025年暑期档电影单日票房新高。2025年暑期档（6-8月）电影总票房（含预售）已突破70亿元。尽管与往年同期相比，今年暑期档仍处于落后阶段；但随着《南京照相馆》、《长安的荔枝》、《浪浪山小妖怪》、《侏罗纪世界：重生》等四部预测总票房超5亿的电影陆续上线，暑期档电影市场有望后程发力，趋势向上。 《南京照相馆》关注热度有望延续：据国际金融报8月1日报道，影片《南京照相馆》成为今年暑期档广受欢迎之作，自7月25日上映以来，该片已经连续5日单日票房突破1亿元，在7月29-31日三个工作日连续呈现逆跌行情。该影片取材于历史事件，从点映开始便好评如潮，正式上映后口碑领跑行业。猫眼专业版最新的（截至8月3日）预测数据显示该影片总票房有望达到41.2亿元，或将排名截至目前的2025年电影票房榜第二名，仅次于《哪吒之魔童闹海》。

《浪浪山小妖怪》及《罗小黑战记2》或将持续推动国漫IP衍生品市场发展：据环球时报，由上海美术电影制片厂等联合出品的动画电影《浪浪山小妖怪》8月2日正式上映后，获得市场的积极肯定和广泛关注。这部基于《西游记》原创的“番外篇”，不仅拥有中国观众熟悉的传统画风，还有契合当下“打工人”的现实投射，用一种新的形式和尝试传承了中国动画作品的脉络。《浪浪山小妖怪》豆瓣评分8.6分，仅次于两周前上映的《罗小黑战记2》，两部电影同为国产二维手绘动画，有广泛的粉丝基础及受众共鸣，有望持续推动国产动漫IP产业链的不断发展。

《哪吒2》上线视频平台，观影关注热潮延续：据证券时报，从院线下映后，《哪吒2》于8月2日上线多个视频平台，开启线上播放。该电影在影院公映从今年1月29日延续至6月30日，历时5个多月。在此期间，该片累计观影人次高达3.24亿，刷新我国影史单片观影人次纪录。此次转向网播平台，《哪吒2》有望掀起新一轮观影热潮。截至8月2日，《哪吒2》在B站播放量突破1.1亿，弹幕超过10万条；该片在腾讯视频上线一小时，播放量超过400万；在爱奇艺和优酷，该片均位居电影热播榜第一名。

投资建议

我们认为，随着以《南京照相馆》等为代表的影片陆续上映并取得较高的市场认可及票房收入，2025年暑期档有望后程发力，全年票房有望弹性增长。建议关注万达电影（002739）、上海电影（601595）、中国电影（600977）、幸福蓝海（300528）等。

另外，我们认为，随着《浪浪山小妖怪》及《罗小黑战记2》等国产动漫在暑期档的积极表现，以及《哪吒2》上线视频平台再次引发市场关注，国漫IP将持续获得热捧，其所带来的粉丝经济将继续推动衍生品产业链的快速发展。维持广博股份（002103）“买入”评级，建议关注光线传媒（300251）、奥飞娱乐（002292）、创源股份（300703）等。

风险提示

政策及行业变化风险；电影制作及市场影响不及预期；IP衍生品市场竞争加剧。

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