券商观点|电力设备行业深度报告：从欧洲车企2025中报看电动化趋势-欧洲电车转型正当时
2025年8月12日，开源证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，从欧洲车企2025中报看电动化趋势-欧洲电车转型正当时。
报告具体内容如下：
2025H1，大众、雷诺、宝马在欧BEV销量延续Q1大幅增长趋势 欧洲车企2025中报整体延续了一季报的电动化发展态势，大众、雷诺和宝马的电车销量依然大幅增长。其中，大众集团欧洲区BEV交付量同比+89%；雷诺品牌欧洲区BEV销量同比+57%；宝马集团欧洲区新能源车销量同比+35%。Stellantis集团层面销量环比改善，部分品牌纯电销量同比大幅增长，如推出了多款新平台电车的雪铁龙品牌，欧洲市场的纯电销量同比+185%。奔驰集团新能源车销量同比持平。 2025-2026年欧洲车企新品持续推出，有望巩固并延续电动化趋势
各车企均有明确的新车发布计划。电动化节奏较快的雷诺和Stellantis在2025年继续推出多款电动车型。大众、奔驰、宝马在2025年将展出或开始生产其新一代电车产品，2026-2027年系列车型或将放量。雷诺：5月发布AlpineA390，Q2末推出雷诺4，并已推出售价2.5万欧元的雷诺5（原起售价2.8万欧元），有望延续热销趋势；Stellantis：上半年在欧洲市场推出3款SmartCar平台的电车，下半年将基于Medium平台推出JeepCompass、雪铁龙C5Aircross和DSN°8；大众：9月初将展出一系列入门级BEV，2026年推出ID.2；宝马：9月初将发布NEUEKLASSE系列首款车型宝马iX3；奔驰：CLA将开启集团历史上规模最大的产品发布计划。
投资建议
欧盟议会投票通过碳排放考核修正案，原计划于2025年收紧碳排放考核目标，改为考核2025-2027年三年的平均值，时间线上有所延缓但总体趋势不变。且各车企此前为应对即将收紧的考核要求，陆续推出新一代纯电平台，新车型有望带动欧洲电车市场放量。投资建议：
（1）锂电池：推荐宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、欣旺达（300207）；受益标的中创新航、国轩高科（002074）；
（2）锂电材料：推荐湖南裕能（301358）；中伟股份（300919）、华友钴业（603799）；星源材质（300568）、恩捷股份（002812）；受益标的富临精工（300432）、万润新能；容百科技、当升科技（300073）、厦钨新能、华友钴业；星源材质、恩捷股份；天赐材料（002709）、新宙邦（300037）；天奈科技；
（3）锂电结构件：推荐铭利达（301268）；受益标的科达利（002850）、敏实集团、和胜股份（002824）；
（4）电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技（301607）、欣锐科技（300745）；受益标的黄山谷捷（301581）；
（5）汽车安全件：受益标的中熔电气（301031）、浙江荣泰（603119）；
（6）充电桩及充电模块：推荐通合科技（300491）；受益标的盛弘股份（300693）、优优绿能（301590）。
风险提示：欧洲宏观经济增速不及预期、竞争加剧导致盈利能力下降风险。
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