需求爆了、业绩飞了 算力下半年稳了?
8月13日,两市延续慢牛氛围,上证指数突破3674高点创2021年以来新高,盘面上光模块、光通信、光芯片概念助力大盘刷新新高。市场代表性的云计算ETF(159890)早盘大涨3.30%,成交额超3000万元。
成分股方面,新易盛(300502)一马当先,早盘大涨近15%;中际旭创(300308)涨近9%,中国长城(000066)、曙光数创、数据港(603881)、国投智能(300188)、太极股份(002368)、浪潮信息(000977)、网宿科技(300017)涨逾3%,云赛智联(600602)、易华录(300212)、拓维信息(002261)等股跟涨。
新易盛点燃,算力股业绩持续兑现
业绩层面,新易盛近期发布2025半年度业绩预告,上半年预计实现归母净利润37亿元~42亿元,同比增长327.68%~385.47%;预计实现扣非后归母净利润36.91亿元~41.91亿元,同比增长326.84%~384.66%。
无独有偶,从云计算ETF(159890)成分股中报表现,整个算力产业链业绩持续兑现中。从成分股中报业绩看,千方科技(002373)中报净利润同比增幅超10倍,恒生电子(600570)则超7倍,中国长城、太极股份两股中报净利润均同比翻倍增长。此外中国软件、中际旭创、启明星辰(002439)、科大讯飞(002230)等股净利润预告增幅均在50%以上。
下半年算力有望成为市场主线之一
复盘今年以来行情,年初受DeepSeek R1发布、北美AI预期提振等要素的影响,算力产业链成为市场投资主线之一。4月中旬以来,外云服务大厂资本开支超预期,市场逐步走出“算力通缩”悲观叙事,核心供应商股价创新高。展望下半年,算力有望再度成为市场主线之一。
1、随着大模型能力不断增强、越来越多形态的应用场景有望推升AI推理的算力需求持续爆发,带动AI硬件的需求成长。
2、国内外算力链需求增长确定性提升,海外四大云厂商提高算力开支预期,国内算力产业链业绩持续释放。
3、Agent等AI应用加速落地,算力行情有望持续扩圈。
机构:算力景气持续,关注产业链延伸机会
展望下半年,第一上海证券继续强烈看好AI应用驱动的算力需求持续高增长,海内外AI应用进入普及的拐点时刻,国内外算力产业链共振。海外算力产业链需求旺盛,产业链对大厂来年资本开支计划火热探讨中,算力景气持续。国内算力紧平衡的状态将持续,国产算力的卡脖子环节如先进制程产能、先进封装产能、大模型适配、HBM供给等,随着时间推移均将被逐步攻克,产业链好消息预计将持续不断催化市场,看好下半年乃至明年国产算力的投资机会。
中银国际表示,海内外AI应用热度不减,下游生态应用或迎来加速闭环。而在国产侧,诸多产业方正共同打造AI算力基座。该机构认为,伴随国内先进制程良率攀升,配套供应体系或迎来加速放量,维持行业强于大市的评级。
中金认为或可关注三大投资方向:
1、硬件新技术:认为随着AI应用场景确定性提升,成本更低、功耗更优的AI ASIC渗透率有望提升。
2、国产化:H20重启交付及国产云端AI芯片供应链持续完善,有望对国内AI服务器需求形成支撑,配套的国产生态AI硬件有望迎来成长机遇。
3、AI应用:终端创新加速,端侧AI推动IoT设备连接数增长,通信模组市场空间有望随着端侧智能化升级持续增长。
云计算ETF(159890),一指布局A股算力及应用龙头
资料显示,云计算ETF(159890)跟踪中证云计算与大数据主题指数,该指数主要覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司,前十大权重股集合科大讯飞、金山办公、新易盛、紫光股份(000938)、浪潮信息、中科曙光(603019)、润和软件(300339)、中际旭创、恒生电子、拓维信息等股,集合AI产业链算力与应用龙头。且管理费+托管费仅0.2%/年,为同指数ETF最低,助力投资者低成本布局算力应用龙头。
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