本周行情回顾：
2025年8月11日-2025年8月15日，上证指数（1A0001）涨1.7%，报3696.77点。创业板指（399006）涨8.58%，报2534.22点。深证成指（399001）涨4.55%，报11634.67点。养殖业（881102）指数涨0.03%，跑输上证指数（1A0001）1.67%。前五大上涨个股分别为申联生物（688098）、晓鸣股份（300967）、*ST天山（300313）、*ST绿康（002868）、瑞普生物（300119）。
本周机构观点：
**甬兴证券本周观点**：
核心观点
海南航空升级宠物出行服务，有望重塑服务差异化壁垒。据海南航空公众号，作为国内首家推出宠物客舱关爱服务的航司，自25年7月28日起，海南航空升级宠物客舱服务，推出“一人两宠”、扩大占座宠物箱尺寸、新增服务站点等多项举措。针对之前“每名旅客仅能携带1只宠物”的限制，旅客可在符合相关规定的前提下，同时携带两只宠物进入客舱同行。同时，为提升宠物在飞行途中的乘坐舒适度，海南航空对占座宠物箱尺寸进行了调整——从原有规格“45×28×24cm”扩大至“55×28×24cm”（长×宽×高），为宠物提供了更充裕的活动空间，可有效改善宠物在密闭空间内的出行体验。此外，7月28日起，长春站点正式加入海南航空客舱宠物运输服务网络，同时放开经停站点的客舱宠物客票购买限制。此前，受经停环节运输规范的限制，携宠旅客只能选择直飞航线，出行灵活性减弱。此次调整后，海南航空共有112条经停航线被纳入客舱宠物服务范围。截至25年8月4日，海南航空已在全国35个出港城市提供宠物进客舱服务，航线覆盖范围超450条。我们认为，随着宠物经济（886012）规模不断扩大，多宠家庭比例提升，宠物出行多样化需求增长，考虑到海南航空持续升级宠物出行服务，重构航司角色定位，逐渐从“功能满足”向“情感价值交付”服务商变革，未来有望重塑服务差异化壁垒，在行业竞争中获得先发优势。
中宠股份（002891）发布25年半年报，业绩表现亮眼。据中宠股份（002891）公告及其公众号，公司2025年上半年业绩保持增长，实现营收24.32亿元，同比增长24.32%，实现归母净利润2.03亿元，同比增长42.56%。按产品拆分来看，宠物主粮业务实现高增，占营收比重32.21%，贡献销售额7.83亿元，同比增长85.79%；而宠物零食作为公司的传统优势业务，保持稳健发展，上半年实现收入15.29亿元，占营收比重62.89%，同比增长6.37%。按地区来看，在“以自主品牌建设为核心，聚焦国内市场，加速海外市场拓展”的战略指引下，通过“WANPY顽皮、TOPTREES领先、新西兰ZEAL真致”等品牌抢占国内中高端市场并构建全球市场布局，境内外业务呈现协同发展的良好态势。25年H1中宠股份（002891）境内主营业务收入8.57亿元，同比增长38.89%；境外主营业务收入15.75亿元，同比增长17.61%。此外，中宠股份（002891）正加速布局全球产业链，目前集团已在全球范围内建成超22间现代化生产基地，另有超10余个新项目正在稳步推进中。近期，继美国、加拿大、柬埔寨、新西兰工厂后，中宠股份（002891）墨西哥工厂正式建成，是集团全球供应链的重大战略性布局。未来，公司将整合北美区位优势，推动墨西哥工厂与现有海外基地形成协同网络，构建覆盖全球主要市场的快速响应供应链体系。我们认为，中宠股份（002891）已逐渐从代工龙头转型为“自主品牌+全球化布局”双轮驱动的行业标杆。短期来看，公司主粮品类增长与海外产能释放或将支撑业绩持续增长；中长期来看，品牌壁垒提升和供应链全球化布局有望为公司提供成长空间。
投资建议
建议关注：1）渠道端布局突出的全品类宠物产品供应商天元宠物（301335）；布局宠物智能化及人宠互动领域的依依股份（001206）、源飞宠物（001222）；与星宠王国签署犬猫行为识别智能化研究合作协议，内外销共振向上的中宠股份（002891）；构建犬猫数字生命库，自有品牌表现亮眼的宠物食品（884280）龙头乖宝宠物（301498）；宠物食品（884280）自主品牌高增，24年业绩扭亏的佩蒂股份（300673）；2）推出宠物移动看护摄像机的萤石网络（688475）、推出宠物智能检测/自动识别/实时监控产品“皮克方”的贝仕达克（300822）；3）专注于兽药领域，收购中瑞供应链、增持瑞和生物，完善宠物大健康布局的瑞普生物（300119）；4）通过子公司千宠家涉足宠物赛道的大千生态（603955）；5）布局科学精细化养宠带动的宠物保健品需求增长的百合股份（603102）；6）于“讯飞超脑2030计划”中提出打造陪伴机器宠物的科大讯飞（002230）；7）发行AI情感陪伴机器人的汤姆猫（300459）；8）跨界布局宠物赛道的小米（K81810）集团、海尔智家（HK6690）、伊利股份（600887）、贝因美（002570）、联合利华（UL）、阿里巴巴（BABA）、名创优品（HK9896）；9）积极打造宠物友好型社区的保利物业（HK6049）、保利发展（600048）。
风险提示
消费（883434）复苏不及预期；市场竞争加剧；宏观经济波动等。
行业新闻摘要：
1. 2025年中国海洋牧场行业发展现状：竞争格局及趋势预测，显示养殖业（881102）在海洋资源开发中的潜力。
龙头公司动态：
1、圣农发展（002299）：1）圣农发展（002299）：2025年7月份销售情况。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2025-07-29 | -1.12% | 0.33% |
| 2025-07-30 | 0.58% | 0.17% |
| 2025-07-31 | -0.48% | -1.18% |
| 2025-08-01 | 1.15% | -0.37% |
| 2025-08-04 | -0.42% | 0.66% |
| 2025-08-05 | 0.20% | 0.96% |
| 2025-08-06 | -0.43% | 0.45% |
| 2025-08-07 | 0.03% | 0.16% |
| 2025-08-08 | 1.43% | -0.12% |
| 2025-08-11 | 0.87% | 0.34% |
| 2025-08-12 | -0.77% | 0.50% |
| 2025-08-13 | -1.09% | 0.48% |
| 2025-08-14 | -1.75% | -0.46% |
| 2025-08-15 | 1.13% | 0.83% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2024-12-31 | 17.84 |
| 2023-12-29 | 5.56 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 牧原股份（002714） | -1.87% | 2.63% | 8.78% |
| 温氏股份（300498） | -1.64% | 2.23% | -10.99% |
| 正邦科技（002157） | -1.74% | 1.80% | 1.07% |
| 圣农发展（002299） | -0.82% | 3.25% | 34.00% |
| 立华股份（300761） | -1.37% | 7.48% | -3.36% |
| 神农集团（605296） | -3.83% | 6.23% | 0.89% |
| 瑞普生物（300119） | 5.22% | 12.00% | 75.37% |
| 巨星农牧（603477） | -1.99% | 2.57% | 2.14% |
| 益生股份（002458） | -1.30% | 8.84% | 9.36% |
| 生物股份（600201） | 4.32% | 13.47% | 36.75% |
| 京基智农（000048） | -1.36% | -0.69% | 16.45% |
| 科前生物（688526） | 1.41% | 6.95% | 30.61% |
| 新五丰（600975） | -3.36% | 2.59% | -0.31% |
| 中牧股份（600195） | -0.53% | -0.53% | 15.70% |
| 罗牛山（000735） | -0.79% | 5.34% | 27.47% |
| 天邦食品（002124） | -2.29% | -1.32% | 20.08% |
| 金河生物（002688） | -3.74% | 11.66% | 102.44% |
| 华英农业（002321） | -2.17% | 11.11% | 68.75% |
| 仙坛股份（002746） | 0.00% | 4.08% | 17.06% |
| 普莱柯（603566） | -1.64% | 4.90% | 25.42% |
行业相关的ETF有国泰中证畜牧养殖ETF（159865）、畜牧ETF（159867）、招商中证畜牧养殖ETF（516670）、平安中证畜牧养殖ETF（516760）、易方达中证现代农业主题ETF（562900）、富国中证农业主题ETF（159825）
