2025年8月19日，东海证券发布了一篇基础化工（850102）行业的研究报告，报告指出，首届世界人形机器人（886069）运动会于北京召开，关注机器人产业化进程。
报告具体内容如下：
投资要点： 日本关东电化工（850102）厂爆炸，关注电子气体国产机遇。当地时间8月12日，关东电化工（850102）业株式会社（KantoDenkaKogyoCo.，Ltd.）发布公告称，今年8月7日凌晨4时40分，其位于日本群马县涩川市的三氟化氮（NF?）生产设施发生爆炸及严重火灾，造成一名工人死亡，另一名工人受伤。火势于当日上午8时45分被完全扑灭。关东电化工（850102）业株式会社称，此次三氟化氮制造设备两个产线中，1系列产线的一部分遭受了部分损坏，已根据当局的指示继续停止作业，其他生产线及产品类在确认安全性后，将依次恢复生产。关东电化工（850102）业株式会社是三氟化氮的主要供应厂商，其制造的三氟化氮占据日本90%的市场份额，主要客户包括三星电子与铠侠（KioxiaHoldings）等。我们认为，此次关东电化的三氟化氮工厂火灾事件的影响，其产能短期内难以恢复，叠加三井化学即将退出三氟化氮的生产，我国相关产品有望承接其退出市场，进一步扩大国际市场占有率。建议关注电子级气体相关上市代表企业：南大光电（300346）、中船特气（688146）、昊华科技（600378）、雅克科技（002409）、凯美特气（002549）等。 首届世界人形机器人（886069）运动会于北京召开，关注机器人产业化进程。8月14日晚，2025世界人形机器人（886069）运动会在国家速滑馆“冰丝带”精彩开幕。赛事周期（883436）为8月15日至17日，共计3天。本次赛事参赛规模创纪录，经审核，最终确定280支队伍参赛，涵盖192支高校赛队及88支企业赛队。企业赛队包含天工、宇树科技、加速进化、松延动力、傅利叶、星海图等，覆盖了国内头部人形机器人（886069）整机企业。国际队伍来自美国、德国、澳大利亚、巴西、日本等15个国家。2025世界人形机器人（886069）运动会整体参赛阵容强大，涵盖127个品牌，汇聚500余台人形机器人（886069）。我们认为，此次机器人运动会展现出多重价值，是促使技术不断创新的“练兵场”，是加速产业发展的“助推器”，是初创企业打开市场的“介绍信”，是吸引人才的“强磁石”。随着技术发展，人形机器人（886069）产业有望继续迈向规模化、竞技化阶段。
行业基础数据跟踪：上周（2025/8/11~2025/8/
15），沪深300（399300）指数上涨2.37%，申万石油石化指数下跌0.05%，跑输大盘2.42pct，申万基础化工（850102）指数上涨2.46%，跑赢大盘0.09pct，涨幅在全部申万一级行业中分别位列第23位、第13位。子板块涨跌幅，涨幅前五的为：改性塑料（884048）：12.29%；氟化工（884036）：5.81%；膜材料（884213）：5.79%；涤纶：4.58%；合成树脂（884212）：4.49%。跌幅前五的为：民爆制品：-3.02%；复合肥（884035）：-1.81%；油品石化贸易（884021）：-1.62%；炭黑（884051）：-1.51%；纺织化学制品（881109）：-0.95%。
价格数据跟踪：上周（2025/8/11~2025/8/
15）价格涨幅靠前的品种分别为：盐酸（合成/河北）：15.38%；丙烯（汇丰石化）：4.00%；硝酸（98%/安徽）：3.76%；硫酸（98%/浙江）：3.43%；硫磺（固体/华东）：2.22%。上周价格跌幅靠前的品种分别为：丁酮（华东）：-7.16%；液氨（江苏）：-5.89%；环氧丙烷（885903）（华东）：-4.30%；有机硅（884211）DMC（华东）：-3.84%；NYMEX天然气（603689）：-3.80%。
投资建议：供给侧有望结构性优化，挑选弹性及优势品种板块。国内方面，国家政策端对供给侧要求（“反内卷”）频繁提及；海外方面，上涨的原料成本+亚洲产能冲击，欧美化工（850102）企业近期多经历关停、产能退出等事件。短期来看，地缘摩擦反复，海外化工（850102）供应不确定性有所增加；长期来看，我国化工（850102）产业链竞争优势明显，凭借显著的成本优势和不断突破的技术实力，中国化工（850102）企业正迅速填补国际供应链的空白，有望重塑全球化工（850102）产业的格局。在此背景下，我们认为从供给角度，
1）若供给侧改革强化，关注供给压缩弹性较大板块：有机硅（884211）、膜材料（884213）、氯碱（884023）、染料（885633），关注板块代表企业合盛硅业、兴发集团（600141）（有机硅（884211）&草甘膦（885640））、东材科技（601208）、君正集团（601216）、浙江龙盛（600352）、闰土股份（002440）等；
2）供需格局或仍偏弱，关注具有相对优势的品种或龙头企业：煤化工（884281）龙头宝丰能源（600989）、氟化工（884036）制冷剂品种相关及龙头巨化股份、农药（884028）板块的广信股份（603599）、润丰股份（301035）、江山股份（600389）等。
消费（883434）新趋势+科技内循环，把握需求驱动下的α。
1）新消费（883434）趋势下提升健康添加剂、代糖等需求；法规政策积极推动健康食饮，带动食品添加剂行业扩容。食品添加剂行业龙头重新重视价格与市场的平衡，景气有望复苏。关注注重技术和品类研发，具备差异化竞争能力的龙头企业：百龙创园（605016）、金禾实业（002597）。
2）我国化工（850102）新材料整体自给率约56%，为增强国内大循环内生动力和可靠性，产业正迎来国产替代加速的发展机遇期。如光刻胶（885864）等半导体材料（884091）、高端工程塑料、热界面材料、高端助剂等，关注各细分领域龙头企业，具有技术、资金、一体化能力和客户资源积累，有望在国产化浪潮中优先受益。如金发科技（600143）、圣泉集团（605589）、彤程新材（603650）、久日新材（688199）、强力新材（300429）、中巨芯（688549）、兴福电子（688545）、联瑞新材（688300）、呈和科技（688625）、飞荣达（300602）、中石科技（300684）、思泉新材（301489）、苏州天脉（301626）等。
风险提示：地缘政治不稳定，导致国际能源（850101）价格产生剧烈波动，并传导至国内影响企业盈利水平；国际政策变动导致国内商品、服务出口受抑制；下游需求低迷，影响到相应企业的利润。
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