本周行情回顾：

　　2025年8月18日-2025年8月22日，上证指数涨3.49%，报3825.76点。创业板指涨5.85%，报2682.55点。深证成指涨4.57%，报12166.06点。消费电子指数涨7.15%，跑赢上证指数3.66%。前五大上涨个股分别为科森科技（603626）、胜蓝股份（300843）、光峰科技、智动力（300686）、领益智造（002600）。

　　本周机构观点：

　　天风证券（601162）本周观点**：

　　AI端侧：MetaConnect将于2025年9月举办，公司预计将推千元级带屏眼镜Celeste及多款新品，开放HorizonOS系统，构建AR硬件过渡+交互革新+元宇宙生态降本战略,新品AI眼镜有望超预期，看好端测AI及meta产业链。核心硬件看点包括（1）定位高端、售价千元级的单眼带屏智能眼镜MetaCeleste（代号Hypernova），MetaCeleste还有一款配套的腕带控制器，代号为"Ceres"，可实现设备间交互。（2）Ray-BanMeta第三代产品推出近视镜架和飞行员墨镜款；（3）更专业的运动AI眼镜OakleyMetaSphaera；与Prada的联名则聚焦高奢市场。此外，台媒爆料Meta正与国内代工厂商华勤合作，计划开发搭载摄像头的智能手表，相应手表据称可以与Quest等XR头显及后续MetaAR眼镜联动使用，进一步扩展Meta的“元宇宙”愿景。软件层面看点包括（1）Meta为其社交平台HorizonWorlds桌面编辑器发布了新的生成式AI功能，包括“创作者助手”和“风格参考”；（2）Meta宣布将其Quest软件平台更名为MetaHorizonOS，旨在为开发者打造一个更开放的生态系统；（3）Meta或准备最终推出其长期研发的CodecAvatars技术。该技术旨在提供社交临场感。总体来看，Meta首先在硬件上用Celeste（带屏AI眼镜）过渡真AR眼镜，规避Orion因材料成本超万美元的量产困境；其次则是交互革命：以肌电腕带取代手柄，解决AR场景操控痛点，建立技术壁垒；最后是生态开发降门槛：通过更开放和更先进的元宇宙开发软件，将元宇宙创作成本进一步降低。

　　AI端侧：苹果公司正处于门店制造用机械臂、家庭安防系统、对话型新Siri、追踪用户虚拟伴侣机器人及智能摄像头的研发阶段，加码布局端侧AI。苹果公司正研发用于门店和制造业的大型机械臂，筹备家庭安全生态系统及类亚马逊风格的摄像头。另外，苹果公司正研发具备对话功能的全新版本Siri。据悉，苹果人工智能战略的核心硬件是一款定位为“虚拟伴侣”的桌面机器人，外观类似于“安装在可移动机械臂上的iPad”，可以旋转以追踪在房间里的用户。除了桌面机器人外，苹果也在开发代号为J450的家用安防摄像头，支持面部识别和自动化执行任务。232关税苹果或被豁免，看好其新品创新周期及国内供应链的成本、效率优势。美东时间8月6日，苹果公司宣布，将向美国新增1000亿美元投资承诺，并发布全新美国制造计划（AMP），苹果股价大涨5.09%，创下自5月12日以来的最大单日涨幅。苹果业绩大超预期，服务业务持续发力，国补促进中国市场回暖。苹果公司2025财年第三财季，收入达940亿美元同比增10%，iPhone、Mac和服务业务营收双位数增长，实现自2021年12月以来最强劲的季度营收增长。国补助力苹果中国区业务回暖，带动整体营收攀升。第三财季苹果在大中华区的总营收为153.7亿美元，同比增长4%，扭转了过去两个季度分别下滑2%和11%的趋势。

　　建议关注：消费电子零组件&组装：工业富联（601138）、蓝思科技（300433）、鹏鼎控股（002938）、立讯精密（002475）、闻泰科技（600745）、领益智造、博硕科技（300951）、舜宇光学科技（港股）、高伟电子（港股）、东山精密（002384）、欣旺达（300207）（与电新组联合覆盖）、环旭电子（601231）、比亚迪（002594）电子（港股）；

　　消费电子材料：创新新材（600361）（与金属材料组联合覆盖）、思泉新材（301489）、中石科技（300684）、福蓉科技（603327）、世华科技；

　　连接器及线束厂商：鼎通科技、立讯精密、华丰科技、中航光电（002179）（与军工组联合覆盖）、博威合金（601137）；线束：沃尔核材（002130）、新亚电子（605277）、兆龙互连（300913）、金信诺（300252）、电连技术（300679）；

　　被动元件：洁美科技（002859）、国瓷材料（300285）；MLCC：三环集团（300408）、风华高科（000636）、达利凯普（301566）；电感：顺络电子（002138）、麦捷科技（300319）、铂科新材（300811）（金属材料组覆盖）；

　　晶振：泰晶科技、惠伦晶体；

　　面板：京东方、TCL科技（000100）、彩虹股份（600707）、深天马A、联得装备（300545）（与机械组联合覆盖）、精测电子（300567）、奥来德（与机械、化工联合覆盖）、鼎龙股份（300054）（与基础化工组联合覆盖）、莱特光电（化工组覆盖）、清溢光电、菲利华（300395）、深科达、领中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子（300327）、易天股份（300812）；

　　CCL&铜箔&PCB：胜宏科技（300476）、鹏鼎控股、沪电股份（002463）、生益电子、南亚新材、深南电路（002916）、建滔积层板、生益科技（600183）、金安国纪（002636）、华正新材（603186）、方邦股份、深南电路、兴森科技（002436）、景旺电子（603228）；

　　消费电子自动化设备：科瑞技术（002957）、智立方（301312）、思林杰、大族激光（002008）、赛腾股份（603283）、杰普特、华兴源创、博杰股份（002975）、凌云光、精测电子；

　　品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新（300866）（与家电组联合覆盖）、小米集团（港股）（与海外、汽车联合覆盖）；折叠屏产业链：

　　蓝思科技、领益智造、精研科技（300709）、统联精密、科森股份、凯盛科技（600552）（与建筑建材组联合覆盖）、长信科技（300088）、长阳科技、汇顶科技（603160）。

　　风险提示：消费电子需求不及预期风险，新产品创新力度不及预期风险；地缘政治冲突风险；消费电子产业链外移影响国内厂商份额风险。

　　行业新闻摘要：

　　1：工信部推动制定首个电器电子产品有害物质管控强制性国家标准。

　　2：消费电子行业复苏，预计折叠屏手机出货量将达1980万台。

　　3：全球电子行业巨头加码上海，显示出对市场的信心。

　　4：折叠屏手机逐渐从高端向主流消费群体渗透，市场需求持续增长。

　　5：非洲智能手机市场在第二季度增长7%，100美元以下机型激增。

　　6：第二季度非洲智能手机市场出货量达到1920万部，显示出稳健增长趋势。

　　7：机构预估2025年全球折叠手机铰链市场产值将达12亿美元。

　　8：电子信息制造业效益改善，继续在制造业中保持领先地位。

　　9：用工旺季催化消费电子板块大涨，消费信心有所恢复。

　　10：机构发布2025年中国消费电子模拟芯片行业市场深度分析，市场空间广阔。

　　龙头公司动态：

　　1、工业富联：1）新款iPhone关键备货期，实探郑州富士康招工现场：时薪回落至26.5元，但仍高于往年。2）工业富联涨停！市值逼近万亿元。

　　2、立讯精密：1）立讯精密：全球精密智造解決方案龙头，递交港股招股书。2）“果链”巨头立讯精密递表港交所。3）立讯精密正式递表赴港IPO 全球化步伐提速。4）立讯精密赴港IPO：年入2688亿，七成营收依赖单一客户。5）立讯精密递表港交所 于2024年收入为2687.95亿元。6）立讯精密向联交所递交上市申请。7）立讯精密递表港交所 拟于港交所主板上市。8）立讯精密递表港交所 中信证券、高盛、中金公司为联席保荐人。9）立讯精密向香港联交所递交H股发行上市申请并刊发申请资料。10）立讯精密向港交所提交上市申请书，消息称融资超 10 亿美元。11）立讯精密递表！“果链三巨头”有望会师港交所。

　　3、蓝思科技：1）蓝思科技盘中涨超5% 股价再创上市新高 公司兼具新兴领域卡位优势。2）蓝思科技涨超6% 股价创上市新高 里昂给予公司目标价28.2港元。3）美银证券：下调比亚迪电子评级至“中性” 降目标价至42港元。

　　4、影石创新：1）影石创新：全景无人机产品目前尚处于公测阶段。2）影石创新“老板给员工撒钱”惹争议 动态市盈率远超行业均值。3）两连板！千亿新股火速回应。4）影石官宣 8 月 21 日发布新品，预计为 Insta360 Go Ultra 运动相机。5）影石探入大疆“腹地”，市值突破千亿元。

　　5、歌尔股份（002241）：1）歌尔股份第二季度归母净利润环比高增102.2%，盈利能力持续逐季改善。2）歌尔股份新设科技公司 含模具制造业务。3）歌尔股份上半年营收同比下降7% 净利润同比增长约16%。4）大爆发！002241重回千亿市值。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：

　　行业相关的ETF有华夏国证消费电子主题ETF（159732）、招商中证消费电子主题ETF（159779）、富国中证消费电子主题ETF（561100）、国泰中证消费电子主题ETF（561310）、平安中证消费电子主题ETF（561600）、易方达中证消费电子主题ETF（562950）