行业周报|医疗器械指数涨1.57%, 跑输上证指数1.92%
本周行情回顾：
2025年8月18日-2025年8月22日，上证指数涨3.49%，报3825.76点。创业板指涨5.85%，报2682.55点。深证成指涨4.57%，报12166.06点。医疗器械指数涨1.57%，跑输上证指数1.92%。前五大上涨个股分别为透景生命（300642）、福瑞股份（300049）、浩欧博、奕瑞科技、济民健康（603222）。
本周机构观点：
**国泰海通证券本周观点**：
本报告导读：
我们认为脑机接口行业有望迎来重要发展机遇，伴随技术创新突破、政策支持引导、资本投入等多重因素的驱动，脑机接口产业有望在医疗健康、生活消费等下游市场迎来需求释放，市场前景可期。
投资要点：
投资建议：维持“增持”评级。当前全球脑机接口市场正处于“技术突破、临床验证、商业落地”的关键转折期。据麦肯锡测算，全球脑机接口在医疗应用领域的2030年市场规模有望达到400亿美元，到2040年突破1450亿美元。伴随技术领域的突破和下游应用的进一步打开，脑机接口市场前景可期。推荐伟思医疗，建议关注翔宇医疗、麦澜德、心玮医疗、爱朋医疗（300753）、诚益通（300430）、美好医疗（301363）、创新医疗（002173）、博拓生物等。
政策端积极推动，脑机接口产业有望加速发展。2025年7月，工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，要求到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。电极、芯片和整机产品性能达到国际先进水平，脑机接口产品在工业制造、医疗健康、生活消费等加快应用。产业规模不断壮大，打造2至3个产业发展集聚区，开拓一批新场景、新模式、新业态。到2030年，脑机接口产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系，培育2至3家有全球影响力的领军企业和一批专精特新中小企业，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力迈入世界前列。
支付端逐步规范化，收费立项标准逐步推开。2025年3月，国家医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南（试行）》，其中专门为脑机接口新技术价格单独立项，设立了“侵入式脑机接口植入费”“侵入式脑机接口取出费”等价格项目，脑机接口医疗收费将有规可依。此后湖北省、浙江省、江苏省相继给出脑机接口的医保定价，填补了脑机接口医疗服务价格空白，解决了因收费标准模糊而导致的产品落地难问题。明确的医保定价为医院采购脑机接口设备以及开展技术应用提供了清晰的成本参考，有助于增强医院采购信心，推动脑机接口技术在医疗领域的进一步应用。
投融资活跃度显著攀升，资本催化技术迭代。全球范围内，脑机接口领域的投融资活跃程度呈现出显著攀升态势。据中国信息通信研究院统计数据显示，截至2025年4月底，在脑机接口领域，已公开披露的全球投融资交易笔数累计超过1000笔，近400家脑机接口企业成功获得投资，投资总额接近100亿美元。资本市场的支持有望加速脑机接口技术的创新与产品迭代。
风险提示。研发不及预期风险，商业化不及预期风险等
行业新闻摘要：
1：国家药监局表示，“十四五”期间药品抽检合格率稳定在99.4%以上，保障用药安全。
2：全国首个区域专属替代性商业健康保险发布，助力生物医药产业创新发展。
3：国家药监局支持企业在全球同步开展药物临床试验，并批准多个创新药和医疗器械。
4：国家药监局对国家集采中选产品实行生产企业检查和中选品种抽检100%全覆盖。
5：医疗器械行业政策拐点临近，行业有望迎来双击时刻。
6：国家卫健委推动人工智能技术在耳与听力健康领域的应用，强化相关工作网络建设。
7：医疗机构医用耗材临床使用监测与评价工作持续推进，规范行业发展。
8：医保谈判持续推进，预计将促进创新药械产业链的良性发展。
9：2025年中国医疗器械行业政策及市场规模分析显示，行业发展潜力巨大。
10：医疗器械产业基金的设立为行业发展提供新的投资逻辑及背景支持。
龙头公司动态：
1、万泰生物（603392）：1）上半年净利暴跌155% 万泰生物业绩“变脸”。2）万泰生物自主研发的国产首款九价HPV疫苗获批上市。3）疫苗行业竞争加剧，万泰生物上市后首现半年度亏损。4）万泰生物：公司九价人乳头瘤病毒疫苗（大肠埃希菌）首次获得批签发证明。5）万泰生物：首款国产九价HPV疫苗正式投放市场。6）万泰生物上半年扣非亏2.4亿 2020年上市2募资共38.8亿。7）万泰生物业绩“变脸”，上半年净利暴跌155%。8）万泰生物上半年营收8.44亿元 积极推进第三代HPV疫苗研发。9）万泰生物：9月2日将举行2025年半年度业绩说明会。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2025-08-05 | -0.87% | 0.96% |
| 2025-08-06 | -1.16% | 0.45% |
| 2025-08-07 | 1.33% | 0.16% |
| 2025-08-08 | 1.06% | -0.12% |
| 2025-08-11 | 1.36% | 0.34% |
| 2025-08-12 | 0.51% | 0.50% |
| 2025-08-13 | -0.38% | 0.48% |
| 2025-08-14 | -1.98% | -0.46% |
| 2025-08-15 | 0.73% | 0.83% |
| 2025-08-18 | 0.68% | 0.85% |
| 2025-08-19 | 0.73% | -0.02% |
| 2025-08-20 | -1.46% | 1.04% |
| 2025-08-21 | -0.21% | 0.13% |
| 2025-08-22 | -1.62% | 1.45% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2024-12-31 | 49.93 |
| 2023-12-29 | 51.49 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 迈瑞医疗 | 3.83% | 8.08% | 1.21% |
| 联影医疗 | 5.80% | 1.39% | 28.16% |
| 万泰生物 | 9.81% | 0.84% | -12.81% |
| 新产业 | 1.65% | 9.02% | -2.94% |
| 惠泰医疗 | -5.66% | -5.10% | 12.31% |
| 鱼跃医疗 | 2.58% | 4.18% | 10.17% |
| 乐普医疗 | 5.58% | 20.42% | 67.17% |
| 华大智造 | 4.96% | 14.17% | 91.46% |
| 英科医疗 | 0.95% | 20.12% | 49.96% |
| 大博医疗 | -1.35% | 34.03% | 168.68% |
| 安图生物 | 0.74% | 8.68% | 8.88% |
| 奕瑞科技 | 17.15% | 23.82% | 80.14% |
| 热景生物 | 1.23% | 18.71% | 797.51% |
| 九安医疗 | 3.04% | 6.66% | -0.07% |
| 健帆生物 | 1.15% | 4.13% | -2.51% |
| 南微医学 | -5.17% | 22.27% | 65.54% |
| 欧普康视 | 2.32% | 21.12% | 41.60% |
| 福瑞股份 | 28.23% | 55.70% | 50.28% |
| 佰仁医疗 | -0.45% | 17.20% | 29.27% |
| 威高血净 | -2.23% | 5.25% | -20.98% |
行业相关的ETF有汇添富中证全指医疗器械ETF（159797）、医疗器械ETF（159883）、招商中证全指医疗器械ETF（159898）、华夏中证全指医疗器械ETF（562600）、天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF（159873）、南方中证全指医疗保健设备与服务ETF（159877）
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