本周行情回顾：

　　2025年8月25日-2025年8月29日，上证指数涨0.84%，报3857.93点。创业板指涨7.74%，报2890.13点。深证成指涨4.36%，报12696.15点。教育指数跌-3.25%，跑输上证指数4.09%。

　　本周机构观点：

　　**中信证券本周观点**：

　　核心观点：

　　国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，重点推进AI在应用层面的普及，而教育作为AI应用的一大重点方向，我们认为未来发展的潜力巨大。建议把握政策催化下教育AI行情，优选在产品商业化层面领先的公司，重点推荐粉笔、有道、好未来，另外也推荐在教育AI领域逐步探索，同时业绩稳健且估值居低位的学大教育（000526）和新东方。

　　浙商证券（601878）本周观点**：

　　游戏化英语学习产品，集单词积累、课文精读与真题演练于一体。

　　好未来英语天天练是面向中小学生的游戏化英语学习产品，覆盖34+省市校内同步内容。2024年11月升级后，产品从单一口语工具拓展为“单词积累-课文精读-真题演练”三位一体系统，结合“背-读-听-练-考”五步学习法，以游戏化机制驱动系统学习。APP内通过“基础功能免费+进阶内容订阅”实现可持续运营：普通用户开放基础练习；VIP订阅解锁校内提分场景（年卡358元起）；SVIP订阅获校外拔高权限（半年卡719元起），多周期定价（覆盖6个月至3年）兼顾用户学习深度与付费灵活性。

　　严肃学与趣味练相结合，构建“基础练习-校内提分-校外拔高”三层架构。

　　2D首页集成三大模块，其中基础练习强化单词与课文记忆，校内提分模块设置真题演练与模拟考双场景，校外拔高引入剑桥情景对话与RAZ同步绘本。“趣味练”模式开放广场、家园等3D场景。用户可自定义严肃学习与趣味练习时间。

　　（1）通过卡片翻学、听音选图等互动展开词汇PK，当日未掌握单词次日与新任务智能整合推送。单词课通过主题文本循环复现与动画场景化例句强化记忆。读课文模块由哈佛外教带读，智能打分发音、语流等维度。

　　（2）高频真题练习每日1次，涵盖20种题型，完成即获连学勋章、“学识币”、奖励，AI老师实时答疑，错题强制听完解析后方可继续答题。模拟考设置五大题型，达90分解锁鎏金天马坐骑（虚拟陪伴形象）及学情诊断报告，由学而思名师提供错题精讲。

　　（3）剑桥情景对话嵌入外教教学视频，配合趣味游戏提升口语输出；RAZ绘本通过卡通老师引导探究式学习，强化阅读与表达的系统性整合。

　　游戏化PK、即时激励与社交互动，构建“学玩融合”的学习生态。

　　英语天天练以“知识币”“学识币”为虚拟货币，支持兑换稀有皮肤、家园装饰等奖励。右上角的萌新乐园中设置了多种不同的游戏，并设有匹配机制。在1-5分钟短时游戏中大声鼓励孩子开口说英语。非游戏化激励体系包含连学勋章、即时答题奖励及体力值限制（答对10题获1体力值，作为乐园门票），既保障学习动力又避免过度娱乐。广场社交场景则通过学伴互动、跟读拾取道具等功能，将同伴效应融入学习全流程，实现从被动练习到主动提升的转变。

　　“英语天天练家长端”小程序构建家校共育闭环，助力家长精准掌握学习动态（1）小程序首页集成六大黄金指标（学习时长、任务完成度、正确率等）数据看板，动态生成成长曲线与周度学情速递。

　　（2）行为管理工具支持“学习督促”（学习计划≥20题、真题≥20题任务）与“时间管控”（默认60分钟/日，超时需申请延长），平衡效率与防沉迷。

　　（3）适配多版本教材并支持单元灵活切换，同步校内教学进度。

　　（4）深度反馈体系提供课文朗读、历年真题、模拟考等专项报告，家长还可通过“班主任咨询”获取月度复习计划等个性化干预方案，实现从数据监控到习惯培养的全流程管理。

　　投资建议

　　我们看好下半年AI教育投资机会，推荐豆神教育（300010）、天立国际控股，建议关注盛通股份（002599）、粉笔、好未来、新东方、科德教育（300192）等。

　　风险提示

　　AI业务发展不及预期的风险；市场竞争加剧的风险等。

　　行业新闻摘要：

　　1：国家人才供需对接大数据平台已试运行，提供学科专业诊断预警，支撑毕业生就业创业。

　　2：教育部强调以专业调整优化为契机，实现高校差异化办学。

　　3：教育部将推广以实践成果申请学位的机制，覆盖农、医、法等专业学位类别。

　　4：教育部回应如何通过学科专业设置调整优化机制改革试点推动系统性变革。

　　5：教育部公布四川3所高校的推免资格，进一步促进高校人才培养。

　　6：教育部部长怀进鹏会见俄罗斯科学和高等教育部部长法利科夫，促进中俄教育合作。

　　7：教育部强调学科专业设置调整优化的重要性，以适应社会人才需求。

　　8：国家人才供需对接大数据平台的试运行，将推动更有效的就业市场匹配。

　　9：教育部提出应加强高校与地方经济、社会发展的对接，提升教育服务能力。

　　10：教育部将加大对高校专业建设和优化的指导力度，以提高教育质量和就业率。

　　龙头公司动态：

　　1、中公教育（002607）：1）中公教育上半年新增45个教学服务中心 渠道扩容夯实业务增长基础。2）中公教育：营业收入连续两个季度环比正增长 触底回升态势基本确立。3）中公教育上半年实现营收11.55亿元 AI就业业务整体销售规模已超5000万。

　　2、豆神教育：1）豆神教育上半年净利同比增五成 加码布局人工智能教育业务。

　　3、科德教育：1）拆解“翻倍股”科德教育半年报：对上半年亏损过亿元的中昊芯英持股比例再下滑。2）两连板后，300192回应。3）科德教育：公司对中昊芯英不构成控股关系。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：

　　行业相关的ETF有博时全球中国教育(QDII-ETF)（513360）