2025年8月31日，信达证券（601059）发布了一篇石油石化行业的研究报告，报告指出，“金九”旺季临近，长丝下游需求有所改善。

　　报告具体内容如下：

　　国内外重点炼化项目价差跟踪：截至8月29日当周，国内重点大炼化项目价差为2408.08元/吨，环比变化-12.45元/吨（-0.51%）；国外重点大炼化项目价差为1080.85元/吨，环比变化-5.12元/吨（-0.47%）。截至8月29日当周，布伦特原油周均价为68.34美元/桶，环比变化+2.26%。 【炼油板块】本周美国对印度商品加征关税，引发市场担忧，但上周美国原油、汽油、馏分油库存下降，叠加美国就印度购买俄油问题持续施压，特朗普对俄罗斯进行警告，市场预计美国将对俄石油实施更多制裁，加之俄乌互相袭击行动持续，俄罗斯石油供应中断风险增加，支撑市场，国际油价先跌后涨。2025年8月29日布伦特、WTI原油价格分别为68.12、64.01美元/桶，较2025年8月22日分别+0.39、+0.35美元/桶。成品油方面，国内成品油价格小幅下跌，海外成品油价格普涨。 【化工板块】本周化工品价格走势偏弱，价差普遍收窄，部分产品受需求端结构性拉动带来价格和价差的改善。聚烯烃方面，本周聚乙烯价格稳中有涨，聚丙烯价格偏弱，但价差整体均有收窄。EVA方面，本周下游光伏行业抢出口政策下，胶膜厂集中采购补库，叠加贸易端补库需求，价格明显上涨，价差有所走阔。苯乙烯价格小幅上涨，价差收窄；纯苯、MMA、丙烯腈价格均下跌，价差进一步收窄。

【聚酯板块】本周聚酯产品受双原料价格提振影响，价格小幅上涨。上游方面，本周原油价格震荡小涨，PX成本端支撑走强，产品价格继续上行，价差有所走阔。PTA和MEG价格均有上涨。涤纶长丝方面，本周部分长丝装置存在检修及因故停车情况，长丝市场供应量小幅下降，随着“金九”逐渐临近，下游需求表现较前期略有好转，海内外需求均有一定向好趋势，国内秋冬面料订单下达量有所增多，场内询单气氛小幅提升，海外关税再度延缓90天的消息存在一定提振。短纤价格小幅回升，瓶片价格稳中有跌。

6大炼化公司涨跌幅：截止2025年8月29日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（002493）（+0.0%）、恒力石化（600346）（+2.98%）、东方盛虹（000301）（+5.02%）、恒逸石化（000703）（+3.34%）、桐昆股份（601233）（+2.80%）、新凤鸣（603225）（+5.07%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（+6.71%）、恒力石化（+12.09%）、东方盛虹（+7.90%）、恒逸石化（+6.39%）、桐昆股份（+18.88%）、新凤鸣（+24.84%）。

风险因素：

（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。

（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。

（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。

（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。

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