2025年8月31日，华福证券发布了一篇有色金属行业的研究报告，报告指出，钨精矿周内暴涨，稀土供应端整体偏紧格局不变。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点： 贵金属：特朗普宣布解雇美联储理事库克，9月降息预期提升。美国总统特朗普再度施压鲍威尔，并宣布解雇美联储理事库克。若特朗普因此获得美联储多数席位控制，将引发美元信用体系危机，可能导致美元计价标的的重估，同时大幅提振贵金属避险需求。贵金属在降息和避险情绪驱动下表现强势。个股：黄金A股关注招金、中金、紫金、赤峰、西金等；H股关注万国、山金H、灵宝、招矿及集海等；白银关注盛达等。 工业金属：传统消费旺季叠加美联储降息预期，中枢有望上移。铜，美联储降息预期仍在，基本面矿端紧张格局短期不改。短期，美联储降息预期仍在，基本面偏紧格局延续支撑铜价；中长期，随美联储降息加深提振投资和消费，同时打开国内货币政策空间，叠加特朗普政府后续可能宽财政带来的通胀反弹将支撑铜价中枢上移，新能源需求强劲将带动供需缺口拉大，继续看好铜价；铝，国内天花板+能源不足持续扰动，同时新能源需求仍保持旺盛，紧平衡致铝价易涨难跌。个股：铜首推关注江铜H，A股铜陵、金诚信（603979）、藏格、洛钼及北铜，H股五矿及中色矿等；铝关注云铝、天山、神火、华通及中孚等电解铝标的。

新能源金属：锂盐短期情绪扰动，中长期基本面支撑。锂，短期供应端存扰动，需求端存韧性，价格或偏强运行；中长期看，锂矿为电动车产业链最优质且弹性大的标的，关注股票战略性布局机会。个股：建议关注天齐、赣锋、雅化、盛新、中矿及江特等。其他板块关注力勤、华友、腾远、寒锐及格林美（002340）。

其他小金属：钨精矿周内暴涨，稀土下行后止跌。钨，钨精矿市场，本周原料端价格持续跳涨，65度黑钨精矿上涨幅度达2.85万元/吨，持货商惜售观望氛围依旧高涨，现65品位黑钨精矿主流报盘在25.45-25.6万/吨。

APT市场，仲钨酸铵价格随原料端价格跳涨而不断攀升，场内长单交付为主，散货流通持续缩量，现散货报价在36-37.5万/吨，关注下周月初长单价及下游接单情况。钨粉末市场，本周钨粉企业随行就市上涨报价，仲钨酸铵现货供应偏紧，现中颗粒碳化钨主流报价在560-570元/公斤，钨粉在575-585元/公斤，场内谨慎观望氛围浓，以销定采为主。稀土，本周稀土氧化物价格呈现先跌后止稳行情。市场消息面传出较多，工厂挺价意愿较强，市场低价报出较少，市场整体成交较淡。本周重稀土产品整体行情较淡，氧化铽短期询盘活跃、低价货源收紧，成交价格上涨，供应端整体偏紧格局不变。个股：锑建议关注华锡及华钰；钨关注佳鑫国际、中钨高新（000657）、章源钨业（002378）；稀土关注中国稀土（000831）、北方稀土（600111）、金力永磁（300748）、厦门钨业（600549）。

一周市场回顾：金力永磁（35.31%）、中国稀土（22.83%）、章源钨业（22.12%）、万邦德（002082）（21.97%）、大地熊（20.91%）、北方稀土（18.48%）、东阳光（600673）（18.39%）、嘉元科技（16.05%）、北矿科技（600980）（15.32%）、华锡有色（600301）（15.02%）。

风险提示

新能源金属：电动车及储能需求不及预期；基本金属：中国消费修复不及预期；贵金属：美联储降息不及预期。

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