券商观点|汽车周观点：8月第4周乘用车环比+9.7%，继续看好汽车板块
2025年9月8日，东吴证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，8月第4周乘用车环比+9.7%，继续看好汽车板块。
报告具体内容如下：
本周复盘总结：八月第四周交强险51.5万辆，环比上周/上月周度+9.7%/+11.5%。 本周细分板块涨跌幅排序:SＷ商用载客车（+5.1%）>SW摩托车及其他（-0.8%）>SW汽车零部件（-1.0%）>SW乘用车（-2.3%）>SW商用载货车（-2.3%）。本周已覆盖标的新泉股份（603179）、均胜电子（600699）、华域汽车（600741）、宇通客车（600066）、赛力斯（601127）涨幅前五。 本周团队研究成果：外发Q2业绩总述，外发曹操出行深度报告，外发潍柴动力（000338）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、广汽集团、经纬恒润、金龙汽车（600686）、华域汽车、星宇股份（601799）、新泉股份、岱美股份（603730）、地平线机器人半年报点评。
本周行业核心变化：
1）特斯拉新一代Optimus亮相社交媒体；
2）问界M7开启预售，1h小订突破10万台；
4）黑芝麻（000716）智能推出的全新一代端到端全栈辅助驾驶系统；
5）文远知行全新量产自动驾驶出行服务车辆（Robotaxi）GXR在广州市黄埔区正式开启24小时示范运营。
2025H2建议加大汽车红利风格配置权重。
本周市场对汽车核心关注？
本周汽车A-H股汽车表现均较为一般，子版块中商用载客车表现最好。本周核心变化：问界M7小定突破10万，德赛西威发布无人物流车品牌，特斯拉新一代Optimus亮相社交媒体；优必选获2.5亿元采购订单；智元机器人中标超3000万元采购订单；宇树科技宣布上市关键节点。
当前时点汽车板块如何配置？
我们认为汽车行业或又进入了新的十字路口阶段：汽车电动化红利进入尾声，汽车智能化正在“黎明前黑暗”，机器人创新在产业0-1阶段。参考历史上2011年/2018年汽车产业在新旧切换阶段，依然是能够去布局结构性行情。下半年我们总体建议加大“红利风格”的配置权重。
【红利&好格局主线】客车（宇通客车）/重卡（中国重汽（000951）A-H/潍柴动力）/两轮（春风动力（603129）/隆鑫通用（603766））/零部件（福耀玻璃（600660）+星宇股份+新泉股份+继峰股份（603997））。
【AI智能化主线】乘用车优选港股（小鹏汽车-W/理想汽车-W/小米集团-W）>A股（赛力斯/上汽集团（600104）/比亚迪（002594））；零部件优选（地平线机器人-W/中国汽研（601965）/德赛西威/伯特利/黑芝麻智能等）。
【AI机器人主线】零部件优选（拓普集团（601689）+精锻科技（300258）+福达股份（603166）+旭升集团（603305）+爱柯迪（600933）等）。
风险提示：贸易战升级进一步超出预期；全球经济复苏力度低于预期；L3-L4智能化技术创新低于预期；全球新能源渗透率低于预期；地缘政治不确定性风险增大。
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