受益于新能源汽车销量的走高，动力电池供应商的业绩普遍向好。

　　2025上半年，中国新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比增长41.4%、0.3%，新能源新车销量占汽车总销量比重首次突破44%。

　　由此也带动了动力电池市场的增长，根据高工产研锂电研究所数据，上半年中国动力（600482）电池出货量为477GWh，同比增长49%。

　　据搜狐财经不完全统计，动力电池营收占比超40%的7家供应商中，营收下滑的仅孚能科技，归母净利润下滑的仅亿纬锂能（300014）一家；其余供应商的营收、归母净利均上升。其中，正立新能扭亏为盈，瑞浦兰钧减亏九成也即将翻身。

　　但从应收款账期观察，车企账期的兑现并不明显。

　　此前6月10至11日，17家车企集体承诺，将供应商账期压缩至不超过60天，以缓解零部件企业现金流压力，动力电池作为新能源汽车的核心部件，电池企业也被覆盖在内。

　　据搜狐财经不完全统计，12家主流动力电池供应商，上半年应收账款与票据周转天数均值为94.75天，相比2024年末的89.4天延长5.35天。其中，应收款账期缩短的供应商有7家，增加的有5家。

　　此外，如蜂巢能源、远景动力、楚能新能源，也均是车企的主流动力电池供应商，但尚未上市，所以并未纳入统计。

　　车企电池供商应收款账期：

　　比亚迪25天最低、国轩高科163天最高

　　由于账期缩短的企业，周转减少天数仅1至3天；反观延长的企业，大多处于10天以上，导致动力电池供应商应收款周转减少天数均值，整体延长。

　　具体来看，2025上半年，应收款周转天数缩短的7家供应商，分别是亿纬锂能、瑞浦兰钧、正力新能、中创新航、赣锋锂业（002460）、宁德时代（300750）、比亚迪（002594）。

　　其中，比亚迪应收款周转天数减少3天至26天，成为12家供应商中应收款账期最短的企业，其零部件自产自给的供应链优势，在此处彰显无疑。

　　宁德时代的话语权也再次得到印证，上半年应收款周转天数为64.59天，与去年末的64.66天相比，缩短幅度微小，颇为接近“60天账期”。

　　此外，亿纬锂能上半年应收账款及票据周转天数为110天，相比去年末减少2天；瑞浦兰钧减少1天至108天，正力新能减少3天至96天，中创新航减少1天至92天，赣锋锂业减少1天至84天。

　　上半年，应收款周转天数增加的5家供应商，分别为国轩高科（002074）、鹏辉能源（300438）、欣旺达（300207）、孚能科技、天能动力。

　　其中，国轩高科应收账款及票据周转天数增至163天，相比去年末增加11天，成为12家供应商中应收款账期最长的企业；鹏辉能源增加30天至147天，欣旺达增加16天至110天，孚能科技增加7天至108天，天能动力增加11天至28天。

　　但图表数字仅供参考，由于大多数车企电池供应商，主营业务除了动力电池之外，大多还涉足储能电池业务，如“电池双雄”宁德时代、比亚迪，不仅是动力电池市场的巨头，也是储能赛道的龙头。

　　其它供应商也是如此，包括亿纬锂能、欣旺达、中创新航、国轩高科、瑞浦兰钧、派能科技等，主营业务当中均有储能电池，面向的市场有电力储能、工商业储能、户用储能、通信储能、数据中心等领域。

　　所以，表中统计企业的应收款周转天数，反映的其车企客户及其它业务客户的整体应付款账期，并不是车企单独的应付款账期。

　　典型供应商应收款账期：

　　宁德时代65天，最接近车企“60天承诺”

　　若想从电池供应商的视角，更为接近车企上半年的付款账期，搜狐财经从12家供应商中，选取了动力电池营收占比超过40%的7家企业，以此来观察。

　　被剔除的5家企业，由于财报中未详细披露动力电池业务占比，所以尚未纳入统计。如比亚迪，将动力电池产品并入了“汽车、汽车相关产品及其他产品”一栏，该项分类上半年营收3025亿元，占整体营收的比例为81.48%。

　　赣锋锂业也是如此，将动力电池并入了锂电池业务，该业务包含固态锂电池、动力电池、消费类电池等，上半年营收为29.75亿元，占总营收的比例为35.52%，如聚焦到动力电池，营收占比会更小。

　　欣旺达虽然电动汽车类电池业务增长明显，上半年动力电池出货量合计16.08GWh，同比增长 93.04%；实现收入 76.04 亿元，同比增长 22.63%。但其占整体营收的比例为26.86%，动力电池业务占比依然较小。

　　鹏辉能源也未披露动力电池数据，将其并入了锂离子电池业务，该业务涉及储能、新能源汽车、轻型动力、消费数码等领域，上半年收入39亿元，占整体营收的91%。

　　从筛选出的7家供应商看，应收款账期延长者少、缩短者多，符合车企缩短付款账期的趋势，但依旧很难区分。

　　对于电池供应商而言，往往是“一对多”，即一家企业供应多家车企，如亿纬锂能，车企客户有BMW、奔驰、捷豹路虎、广汽、一汽、长安以及新势力车企小鹏、零跑等；中创新航客户有小鹏、乐道、零跑、奥迪、北汽、奇瑞、东风，以及大众、现代、丰田等车企。

　　再如宁德时代，动力电池供应的车企包括Volkswagen、BMW、Volvo、Stellantis、Toyota、Mercedes-Benz、Nissan、吉利汽车、小米集团、理想汽车、蔚来汽车、上汽集团（600104）、宇通客车（600066）等。

　　这些企业供应的车企当中，既包含国内车企，也有其他国家车企，所呈现的应收款账期是整体覆盖的结果。

　　以正力新能为例，上半年营收31.72亿元，同比大增72%，并扭亏实现净利润2.2亿元；而其大客户零跑汽车，也在上半年因交付规模翻倍，从而盈利3300万实现扭亏。但零跑上半年的应付账款及票据周转天数增至182.52天，账期相比去年延长7天；正力新能的应收账款及票据周转天数却缩短约3天。

　　据搜狐财经不完全统计，上半年18家主流乘用车企中，账期延长的有12家，缩短的为6家，超六成企业账期增加；18家车企的应付账款及票据周转天数均值为187.97天，相比于2024年末的175.75天增加12.22天。

　　所以，动力电池供应商的应收款账期，很难与车企的应付款账期进行对应。

　　在电池供应商财报中，往往将应收款视为信贷款，收款周期相比于“60天账期”更为宽松，而且还免息。

　　以中创新航为例，上半年应收款为84.1亿元，应收票据9.6亿元，合计93.72亿元。其在财报中指出，授予独立第三方的信贷期一般为90天，每名客户均有最高信贷额度；对于新客户，通常需要提前付款。

　　从其应收款账龄看，基本都集中在6个月内，180天内需收回的款项为80.12亿元。这家供应商在乘用车领域的市场份额一直在走高，上半年动力电池装车量21.8GWh，同比增长22.7%，排名全球第四、国内第三，6月份国内市占率为7.4%，7月份增至8.25%。

　　瑞浦兰钧也将应收款视为信贷，称与客户的贸易条款主要为信贷，信贷期一般为1-3个月。其中财报中指出，应收贸易账款不计利息；此外，应收票据全部为账龄6个月以内的银行承兑票据，并无逾期或减值。

　　国轩高科在国内排名第四，上半年在国内动力电池装机量市占率为5.18%，客户包含对奇瑞、吉利、零跑等，但在其营收增长的同时，应收款规模也在攀升。

　　财报显示，国轩高科上半年应收账款与票据为183.55亿元，与其营收规模193.94亿元较为接近，成为信用风险的主要所在。对此，其提出两条应对策略，一是优化客户结构，集中资源着重开拓回款及时、资金实力雄厚的战略客户；二是创新金融和合作模式降低应收风险。

　　除此之外，鹏辉能源应收款/营收的比例为89%，亿纬锂能、瑞浦兰钧和欣旺达超60%，孚能科技、中创新航、正立新能均在50%以上；而“电池双雄”宁德时代和比亚迪，应收款/营收的比例分别为35.84%、11.68%。

　　中小车企的动力电池供应商应收款普遍高企，龙头企业则与之相反。

　　以宁德时代为例，应收款金额主要集中于应收账款。其中，应收账款金额为666.72亿元，应收票据金额仅3.15亿元；若按账龄来划分，一年以内的应收账款高达639.33亿元，一年期以上的占比很小。

　　比亚迪的应收款则全部来自应收账款，应收票据金额为零。

　　这也意味着，车企账期的兑付，主要面向的是中小电池供应商，龙头企业已接近60天账期，甚至已在账期内。