2025年9月19日，中国银河（HK6881）发布了一篇建筑装饰（881116）行业的研究报告，报告指出，重大工程与出海助增长，工业数字提质增效。
报告具体内容如下：
城市发展步入存量提质增效阶段，重大工程勇立潮头。我国城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。“十五五”期间，预计城市更新将加大力度持续推进。“十五五”末，我国城镇化率将超过70%。预计建筑业增加值占国内生产总值的比重保持在5%左右。装配式建筑（885760）比例达到40%以上。建筑垃圾每万平方米排放量达到200吨以下，建筑数字化、智能化、绿色化水平持续提升。雅下水电、川藏铁路、新藏铁路、三峡新航道等重大工程发挥稳增长支撑作用。新疆煤化工（884281）、核电（885571）工程、洁净室、算力基建等景气高。海外城镇化、工业化释放基建需求，建筑出海大势所趋。“一带一路（885494）”部分沿线国家人均铁路里程仅不到美国的三分之一，基建水平仍有较大提升空间。新一轮全球产业转移启动，东南亚（513730）成为最大受益区域，工业化进程加速将带动基建需求不断攀升。国内市场行业竞争日益加剧，订单向头部集中的趋势加强；国内项目毛利率持续下滑，利润空间被压缩。中企出海大势所趋。AI与BIM等助力建筑数字化转型，建筑机器人促进工业化进程。在渗透率（建筑信息化投入占建筑总产值比重）方面，我国建筑业2021年渗透率约为0.13%，远低于发达国家1%的平均水平。2023年，交通运输部印发《关于推进公路数字化转型加快智慧公路建设发展的意见》，提出到2035年全面实现公路数字化转型。AI辅助设计能大幅提高设计效率。BIM助力设计、建造、运营模式从二维向多维转变。2024年9月，福建省2024年智能建造（人机大战）在厦门举办。现场展示的喷涂机器人效率可达人工的4倍，建筑清扫机器人效率可达人工的2.5-8倍。建筑机器人能大幅提高施工效率。投资建议：推荐四条主线把握“十五五”时期建筑行业投资机会。第一，重大工程支撑稳增长。政策暖风频吹，城市更新加力推进。第二，推荐出海、高股息（563180）、并购重组、市值管理考核等。第三，低空经济（886067）、机器人、算力工程等成长性较好。第四，供需格局较好的新疆煤化工（884281）、核电（885571）工程、洁净室工程等。建议关注中国铁建（HK1186）、中国中铁（HK0390）、中国交建（601800）、中国建筑（601668）、中国电建（601669）、中国中冶（HK1618）、中国化学（601117）、中国能建（601868）、北方国际（000065）、中工国际（002051）、中材国际（600970）、中钢国际（000928）、中国海诚（002116）、安徽建工（600502）、隧道股份（600820）、四川路桥（600039）、山东路桥（000498）、东华科技（002140）、中国核建（601611）、上海建工（600170）、设计总院（603357）、华建集团（600629）、中交设计（600720）、华设集团（603018）、地铁设计（003013）、中衡设计（603017）、上海建科（603153）、鸿路钢构（002541）、精工钢构（600496）、杭萧钢构（600477）、江河集团（601886）、亚厦股份（002375）、金螳螂（002081）、甘咨询（000779）等。
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