在公募基金费率改革持续深化的背景下，券商研究所转型正加速推进。资讯数据显示，上半年，券商合计实现分仓佣金44.72亿元，同比下降33.98%。值得注意的是，尽管分仓佣金收入承压明显，券商分析师队伍却呈现持续扩容态势。
中国证券业协会最新数据显示，截至9月23日，证券行业分析师从业人员数量合计为6130人，创下新高，较年初增加了409人。具体来看，当前行业内有25家券商分析师数量均超100人。头部券商整体上展现出一定规模优势，3家头部券商分析师数量均在300人以上，中金公司（HK3908）拥有344位分析师，位居行业首位；国泰海通（HK2611）、中信证券（HK6030）紧随其后，分别拥有分析师303人、301人。兴业证券（601377）、华泰证券（HK6886）、中信建投证券（HK6066）、长江证券（000783）分析师数量分别为194人、181人、179人、166人。
从年内增员情况来看，有56家券商分析师数量有所增长。其中，头部券商持续稳健发力，例如，中信证券（HK6030）年内新增42位分析师；多家中小券商则加速追赶，如国金证券（600109）、东方财富（300059）证券、兴业证券（601377）、西部证券（002673）的分析师人数分别增加33人、32人、29人、27人，方正证券（601901）、长江证券（000783）分析师人数也各新增25人。
萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对《证券日报》记者表示：“券商分析师人数创新高、人才流动加快，折射出在分仓佣金收入承压的背景下，行业正持续推进战略调整与转型。尽管分仓佣金收入有所下滑，但分析师队伍扩张反映了券商对研究业务战略价值的长期看好。从当前行业竞争格局来看，头部券商积极引入优质人才、巩固竞争优势，中小机构则力求通过引入成熟团队壮大研究力量、扩大业务规模。整体而言，分析师人才储备将成为券商研究业务转型过程中的重要支撑。”
面对日益激烈的市场竞争，各家券商纷纷制定差异化发展战略，推动业绩增长。例如，国信证券（002736）表示，将深耕战略领域研究，紧密围绕智能制造等国家重点发展的战略方向开展深度研究，同时强化资产配置领域服务，加强专业人员配备，深入开展资产配置领域的研究工作，构建更加科学完善的资产配置模型与策略体系。招商证券（600999）则深化科技赋能，持续打造“AI研究所”，运用大模型技术持续提升研报审核、质量控制水平，系统提升研究服务质量。
“当前，券商研究业务正加速从传统模式向多元化价值创造的服务模式转型。”中国人民大学财政金融学院金融学教授郑志刚对《证券日报》记者表示，展望未来，券商可进一步探索智库、企业战略咨询等服务模式，通过深耕特定产业、地区等方式，在细分赛道构筑差异化优势，通过加强数智化工（850102）具应用等方式促进服务提质增效，同时通过外部引进与内部培养结合的模式加强人才储备，提升综合市场竞争力。
