2025年9月29日，东方证券发布了一篇国防军工行业的研究报告，报告指出，我国装备先进性不断提高，商用发动机自主可控需求进一步加强。

　　报告具体内容如下：

　　三型舰载机完成航母首次弹射起飞和着舰训练，我国海军实力再上一个里程碑，武器装备影响力不断扩大。据央视网，9月22日，海军相关部门透露，歼-15T、歼-35和空警-600三型舰载机已完成在福建舰上首次弹射起飞和着舰训练，标志着福建舰具备了电磁弹射和回收能力，也代表中国海军发展的一个重要里程碑。此次福建舰“上新”存在三大核心看点：一是打击范围持续扩大；二是适配舰载机机型增多，提升体系化作战能力；三是进一步增强对地区局势的影响力。我国海军舰载航空事业，实现了从单机到体系、从岸基到舰基、从滑跃到弹射、从能飞到能战的巨大跨越，人民海军正朝着全面建成世界一流海军稳步前进。福建舰所展现的技术突破与战力跃升，将强化我军西太平洋高强度海空对抗中的优势。我们认为此次展示充分体现了我国装备的先进性，未来随着先进装备投入的不断增加，产业链相关行业及标的有望同步受益；同时中国装备在国际市场的影响力有望进一步扩大，中式高端装备出海有望提速，军贸市场有望贡献第二增长极。 美财长表示发动机可能成为中美谈判重要筹码，国产大飞机发动机自主可控迫切性进一步加强。据央视新闻，据观察者网，当地时间9月24日，美国财政部长贝森特称，来自中国的稀土矿物正在流入美国，但美国仍有很多中国依赖的产品，如飞机发动机及其零部件、特定化学品和塑料，以及硅材料原料等。商用航发是航空板块卡脖子环节，自主可控大势所趋，过去五年国内，航空发动机领域进步显著，形成了完整产业体系并培育出众多优秀供应商，未来国产航空发动机自主创新进程将进一步深化。我们认为商用航发自主可控是不受制于美国的重要一环，未来中国商用航发有望带动产业链享受国产替代庞大市场。 最近几周军工整体已企稳，随着“十五五”临近，新一阶段的装备建设即将启动，重点关注内需景气上行和军贸方向。下半年仍需关注内需的景气上行和军贸的积极进展，板块配置价值凸显。上游元器件和关键原材料作为武器装备研发与生产的底层支撑，其重要性贯穿于导弹、雷达、战机等各类装备的全生命周期，有望充分受益于需求传导的放大效应；同时伴随中式高端装备出海提速，中东等军贸主要需求国有望加速进口中式装备进程，军贸有望成为第二增长极。当前位置及时点继续看好军工。相关标的：

军工电子：航天电器（002025）（002025，买入）、鸿远电子（603267）（603267，未评级）、振华科技（000733）（000733，增持）、中航光电（002179）（002179，买入）、新雷能（300593）（300593，未评级）、长盈通（688143，未评级）、光电股份（600184）（600184，未评级）、火炬电子（603678）（603678，未评级）等；

新质新域：航天电子（600879）（600879，未评级）、七一二（603712）（603712，未评级）、中国海防（600764）（600764，未评级）、陕西华达（301517）（301517，未评级）、西部材料（002149）（002149，未评级）、晶品特装（688084，未评级）、海格通信（002465）（002465，买入）、中科海讯（300810）（300810，未评级）、光电股份（600184，未评级）、新光光电（688011，增持）、纵横股份（688070，未评级）、四创电子（600990）（600990，未评级）等；

航发链：航发动力（600893）（600893，未评级）、西部超导（688122，买入）、图南股份（300855）（300855，未评级）、派克新材（605123）（605123，未评级）、航发控制（000738）（000738，未评级）、华秦科技（688281，增持）、中航高科（600862）（600862，买入）等；

军贸/主机装备：中航沈飞（600760）（600760，未评级）、国睿科技（600562）（600562，未评级）、中航成飞（302132）（302132，未评级）、中航西飞（000768）（000768，未评级）、航天电子（600879，未评级）、国科军工（688543，未评级）等。

风险提示：军品订单和收入确认不及预期；研发进度及产业化不及预期；竞争格局及份额波动风险；产品价格下降风险等。

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