券商观点|医药生物行业周报：Enhertu联合疗法获FDA优先审评，有望重塑HER2阳性乳腺癌一线治疗
2025年9月29日，信达证券（601059）发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，Enhertu联合疗法获FDA优先审评，有望重塑HER2阳性乳腺癌一线治疗。
报告具体内容如下：
市场表现。上周医药生物板块收益率为-2.20%，板块相对沪深300收益率为-3.27%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第24。6个子板块中，医疗器械板块周收益率排名第一，涨跌幅为-1.02%（相对沪深300收益率为-2.09%）；收益率排名第六的为医疗服务，涨跌幅为-3.99%（相对沪深300收益率为-5.06%）。 周观点：最近医药板块整体回调，主要是创新药主线8-9月份未出现大的BD及催化，且年初以来涨幅突出，部分重点覆盖标的调整幅度突出，有亏钱效应；临近10月份三季报公布，我们建议当前开始重点布局Q3业绩有望高增长，或者超预期增长的个股。 布局思路：
1）创新药产业链的需求修复，CXO&生命科学上游：①具备全球影响力的CXO龙头企业，建议关注药明康德、药明生物、药明合联、康龙化成（300759）、凯莱英（002821）等；②以国内业务为主的临床CRO龙头，建议关注泰格医药（300347）、普蕊斯（301257）、诺思格（301333）、阳光诺和等；③以安评和模式动物为代表的资源型CXO，建议关注昭衍新药（603127）、百奥赛图、药康生物、南模生物等；④生命科学上游产业链，建议关注百普赛斯（301080）、皓元医药、毕得医药、纳微科技、奥浦迈、海尔生物、阿拉丁、泰坦科技等。
2）高端器械进口替代及加速出海：①院内招采恢复驱动业务增长，建议关注开立医疗（300633）、联影医疗、华康洁净（301235）、新华医疗（600587）、澳华内镜、迈瑞医疗（300760）、华大智造等；②内需驱动的消费医疗器械需求逐步修复，建议关注鱼跃医疗（002223）、可孚医疗（301087）、三诺生物（300298）等；③出海订单修复的企业，建议关注美好医疗（301363）、海泰新光、瑞迈特（301367）、振德医疗（603301）、安杰思等；④高端器械耗材市场渗透率持续提升，建议关注迈普医疗、三友医疗、心脉医疗、微创医疗、威高股份、微创脑科学、爱康医疗、爱博医疗、春立医疗等。
3）AI医疗：①关注AI+医药电商/精准营销业绩兑现情况，建议关注京东健康、阿里健康、药师帮、医脉通。②关注B端AI订单兑现情况，建议关注润达医疗（603108）、东软集团（600718）。③关注AI医疗大模型技术动态进展，建议关注医渡科技、讯飞医疗科技等。
4）创新药：考虑产品管线的科学突破领先性和前瞻市场空间，关注信达生物、恒瑞医药（600276）、三生制药、汇宇制药、君实生物、金斯瑞生物科技、维立志博、李氏大药厂等。
风险因素：关税政策变动&地缘政治风险；产品销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧风险。
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