2025年9月29日，中银证券（601696）发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，原油运价高位震荡，沙特与亿航智能计划合作推出自动驾驶飞行器和空中出租车。

　　报告具体内容如下：

　　航运方面，原油运价高位震荡，集运远洋航线运价下跌。航空方面，首款混动倾转无人驾驶eVTOL型号申请获西南民航局受理，沙特与亿航智能计划合作推出自动驾驶飞行器和空中出租车服务。物流与交通新业态方面，我国首个物流企业数字化国家标准正式发布，“并行港”物流模式运行一周年，货物吞吐量超76万吨。 核心观点 ①原油运价高位震荡，集运远洋航线运价下跌。9月25日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报1908.03点，较9月18日下跌3.4%。本周VLCC市场中东航线上旬货盘基本收尾，大西洋和美湾航线则相对平静。整体船位依旧偏紧，船东挺价情绪依旧，成交运价维持高位震荡。目前，中东航线出货较快，交易窗口提前，后续货盘很难及时跟上，不过连续的台风也让船期延后，间接收缩了可用运力，若后续不能保持出货量和出货节奏，运价预计很难持续保持在高位。欧线方面，本周供需基本面疲软，即期市场订舱价格继续走低。9月26日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为971美元/TEU，较上期下跌7.7%。美线方面，本周运输市场需求仍未有改善，即期市场订舱价格继续回落。9月26日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为1460美元/FEU和2385美元/FEU，分别较上期下跌10.8%、6.7%。②首款混动倾转无人驾驶eVTOL型号申请获西南民航局受理，沙特与亿航智能计划合作推出自动驾驶飞行器和空中出租车服务。9月24日，追梦空天科技宣布旗下DF600无人驾驶航空器型号合格证（TC）申请已正式获得中国民用航空西南地区管理局受理，成为国内首款TC申请获局方受理的混合动力、倾转旋翼构型的电动垂直起降航空器（eVTOL）。近日，沙特的FrontEnd与机场运营商Cluster2Airports携手中国亿航智能（Ehang）签署谅解备忘录，计划在沙特推出涵盖客运与物流的自动驾驶飞行器（AAVs）和空中出租车服务。③我国首个物流企业数字化国家标准正式发布，“并行港”物流模式运行一周年，货物吞吐量超76万吨。9月26日，中国物流与采购联合会与中国物品编码中心在第17届物流与供应链数字化发展大会上发布了《物流企业数字化第1部分：通用要求》国家标准。“并行港”物流模式运行满一周年，货物吞吐量达76.61万吨、3.7万标箱。

行业高频动态数据跟踪：

①航空物流：2025年9月期间，中国至亚太航线整体趋势平稳，价格稳定。②航运港口：内贸集运运价指数下降，干散货运价上升。③快递物流：2025年8月快递业务量同比上升12.29%，快递业务收入同比增加4.24%。④航空出行：2025年9月第四周国际日均执飞航班1814.00次，环比-1.01%，同比+8.69%。⑤公路铁路：9月15日—9月21日，全国高速公路货车通行5882万辆，环比增长1.92%。⑥交通新业态：2025年Q2，联想PC电脑出货量达1697万台，同比上升15.22%，市场份额环比上升0.9pct。

投资建议：

建议关注设备与制造业工业品出口链条。推荐中远海特（600428）、招商轮船（601872）、华贸物流（603128），建议关注东航物流（601156）、中国外运（601598）。

建议关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会。建议关注四川成渝（601107）、重庆港（600279）、富临运业（002357）。

关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直（000099）。

关注公路铁路板块投资机会。建议关注赣粤高速（600269）、京沪高铁（601816）、招商公路（001965）、皖通高速（600012）、中原高速（600020）、宁沪高速（600377）、山东高速（600350）。

关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡（603167）、海峡股份（002320）。

关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股（002352）、极兔速递、韵达股份（002120）。建议关注中通快递、申通快递（002468）。

关注航空行业投资机会。建议关注中国国航（601111）、南方航空（600029）、春秋航空（601021）、东方航空、吉祥航空（603885）、华夏航空（002928）、海航控股（600221）。

风险提示：

航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

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