2025年9月30日，信达证券（601059）发布了一篇国防军工行业的研究报告，报告指出，从近海到远洋，电磁火花点燃深蓝征程。

　　报告具体内容如下：

　　福建舰成功“三连弹”，海军三型舰载机成功实现电磁弹射起降。9月22日，据新华社报道，歼-15T、歼-35、空警-600三型舰载机在福建舰首次成功阻拦着舰和弹射起飞，这标志着福建舰具备了电磁弹射和回收能力，引发全球高度关注。 中国航母发展的里程碑事件，战略意义重大。1）电磁弹射、隐身战机、固定翼预警机上舰，标志着中国海军的航母技术已经站在世界前列。我们判断，福建舰有望加快正式服役，届时将与辽宁舰、山东舰形成轮换战备，我国也将正式进入“三航母”时代。2）从“近海防御”到“远洋掌控”，电磁火花点燃深蓝征程，有望改变西太格局。我们认为，福建舰的“三连弹”不仅是中国军工的厚积薄发，更有望改变西太平洋战略格局。

弹射过程高效丝滑，中国电磁弹射技术全球领先。我们认为，作为全球第二个掌握电磁弹射技术的国家，我国跳过蒸汽弹射，直接实现从滑跃起飞到电磁弹射的跨越，不仅大大缩短20年技术代差，更在稳定性、技术领先性、起飞效率等方面占有领先优势：

1）稳定性能高：福建舰在模拟测试的四十次无故障，故障率为0.03%，低于福特号0.08%的故障率。

2）中压直流技术独创优势：直流中压电系统可连续充电，保障电磁弹射连续进行无故障，技术领先美国。

3）电磁弹射技术显著提升舰载机起飞效率，解决滑跃起飞模式下性能受限问题。福建舰可实现每昼夜270-300架次的弹射水平，是山东舰的6倍，已超过尼米兹级航母，大幅提升航母作战效能。

集齐“航母三剑客”，好比“刺客+铁拳+大脑”，威力大增。

1）歼-35：以隐身构型+满油状态弹射升空，成为我国首款电磁弹射的隐身舰载机。

2）歼-15T：重型战机实现“满油满弹”弹射依托其大载弹量和大航程实施饱和式对敌攻击。

3）空警-600：我国首款固定翼舰载预警机，可同时引导多批次舰载机对多目标实施攻击，成为航母编队“空中指挥大脑”。

舰载机放量可期，飞机制造、航空新材料、雷达预警等产业链有望受益：

1）截止目前，美海军共有11艘航母，包括10艘尼米兹级核动力航母（蒸汽弹射）和1艘福特级核动力航母，以福特航母为例，舰载机数量约为75架左右。

2）当前我国已拥有3艘航母，我们认为，随着电磁弹射技术成熟和动力系统迭代，国内航母建造数量有望加速+运载力有望提升，舰载机数量有望快速提升。

投资主线与受益标的：

1）电磁弹射&航母建造：湘电股份（600416）、中国动力（600482）、中国船舶（600150）等；

2）舰载机：主机厂（中航沈飞（600760）、中航西飞（000768）等）、预警雷达（国睿科技（600562）等）、航空锻造（航宇科技、中航重机（600765）等）。

3）新材料：隐身材料（华秦科技、佳驰科技等）、碳纤维（中航高科（600862）、光威复材（300699）等）。

风险因素：国防预算不及预期；技术迭代变化风险；航母列装或舰载机放量不及预期的风险等。

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