2025年9月30日，华鑫证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，ChatGPT Pulse开启个性化服务，Kimi升级Agent模式。

　　报告具体内容如下：

　　算力：算力租赁价格平稳，Kimi升级Agent模式 2025年9月25日，月之暗面Kimi正式发布了全新的Agent模式——OKComputer，并即日起启动灰度测试。OKComputer秉承“模型即Agent”的理念，通过端到端的训练方式优化KimiK2模型，显著提升了智能体及其工具调用能力。OKComputer智能系统构建了多模态工具集成框架，其核心功能模块包括任务规划管理、Python程序开发、终端指令执行、网络资源检索、多模态内容生成、专业财经数据接口调用及Web服务部署等关键组件。平台为OKComputer设置"免费试用3次+付费使用"的阶梯式访问机制，以降低用户转化门槛。 AI应用：Gemini周停留时长环比+6.75%，ChatGPTPulse开启个性化服务

9月26日，OpenAI正式推出了ChatGPTPulse功能，标志着大型语言模型的交互模式实现了从被动应答到主动服务的根本性转变。该功能首先面向ChatGPTPro用户开放，其核心机制是通过夜间异步运行，综合分析用户的聊天记录、反馈数据及关联的外部应用信息，生成高度个性化的每日简报。Pulse在设计上深度融合了多场景适配能力，覆盖职场、生活与长期目标管理等多个维度。同时，系统强调用户可控性与隐私保护，所有数据关联功能默认关闭，并通过点赞、点踩等反馈机制持续优化内容推荐。这一功能依托OpenAI在推理模型与长链条任务规划方面的技术积累，实现了AI从工具型问答向协作型助手的跨越，不仅重塑了人机交互体验，也为未来AI在个性化信息服务和日常决策支持方面的深入应用奠定了重要基础。

AI融资动向：Filevine完成4亿美元融资，AI业务增速和产品留存率提升

9月24日，法律科技领域独角兽企业Filevine宣布完成4亿美元融资。过去15个月内，公司已完成两轮融资：首轮由InsightPartners领投，次轮由InsightPartners、Accel和HaloFund联合领投，现有股东Meritech、Stepstone等参与跟投。Filevine的核心优势在于将AI技术深度嵌入法律场景，其平台整合电子邮件、文档、庭审视频等多维度数据，拥有DemandsAI（自动生成诉讼前催告函）、ValidationAI（检查文件准确性）、AIFields（批量上传与信息提取，含手写笔记识别）等功能，核心产品留存率达96%以上，美元净留存率超120%。此轮融资将用于扩展产品线、吸引顶尖人才，深化企业级和政府客户市场渗透，创始人RyanAnderson表示，公司打造了首个“法律操作智能系统”，通过AI增强法律工作全流程。Filevine此次融资不仅强化了自身在AI+法律场景的竞争力，更为行业整合提供了关键支撑。

投资建议

2025年9月24日至26日，杭州举办了以“云智一体?碳硅共生”为主题的云栖大会。本次大会展区总面积达4万平方米，设有人工智能+馆、计算馆、前沿应用馆三大展馆；共有500余家企业参展，携超3500款展品集中亮相。

阿里巴巴集团CEO吴泳铭在主旨演讲中提出，通用人工智能（AGI）为技术起点，其终极目标指向超人工智能（ASI），并系统阐述了“智能涌现、自主行动、自我迭代”的三阶段演进路线。同期，阿里云明确“通义千问开源、建设超级AI云”的战略路径；阿里巴巴集团则启动为期三年、规模达3800亿元的人工智能基础设施建设计划。根据远期规划，至2032年，阿里云全球数据中心的能耗效率将较2022年提升10倍。大会现场集中展示了多项前沿技术，其中具身智能机器人技术尤为突出：机械臂“拉花师”安诺可可提供定制化咖啡制作服务，工厂场景专用机器人的实际应用方案同步呈现，另有宇树科技与云栖深处的机器人，两者的灵活动作性能均通过现场演示得以展现。此外，“无影魔方Ultra”依托云端算力可支持高算力应用场景，ViewAI眼镜则兼具功能丰富性与便携性优势，两类产品均成为现场关注焦点。此次2025云栖大会的召开印证了AI算力市场的高景气度，为算力产业链释放明确增长信号。其披露的三年3800亿AI基础设施投入计划、2032年数据中心能耗10倍扩容目标，及超级AI云的全栈布局，直观反映了AI算力对超大规模基建与高效技术支撑的强劲需求。叠加全球算力设施加速落地、各行业智能算力需求持续释放及阿里云的追加投入规划，我们持续看好AI算力板块。

中长期，建议关注临床AI产品成功落地验证的嘉和美康（688246.SH）、已与Rokid等多家知名AI眼镜厂商建立紧密合作的亿道信息（001314）（001314.SZ）、加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、持续加码高速铜缆的泓淋电力（301439）（301439.SZ）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196）（301196.SZ）等。

风险提示

1）AI底层技术迭代速度不及预期。

2）政策监管及版权风险。

3）AI应用落地效果不及预期。

4）推荐公司业绩不及预期风险。

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