2025年9月30日，中银证券（601696）发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，脑机接口入医保提速；阿里英伟达携手物理AI。

　　报告具体内容如下：

　　国家医保局发布公告，加快脑机接口、手术机器人、人工心脏等创新医用耗材的赋码进程；2025阿里云栖大会上，阿里云宣布与英伟达共建物理AI生态，将其软件栈全面接入阿里云平台。 支撑评级的要点 政策加码，脑机接口加速进入临床与产业化阶段。9月24日，国家医保局发布关于做好脑机接口等创新医用耗材产品申报赋码工作的公告，对于脑机接口技术、手术机器人、人工心脏、可穿戴超声技术等前沿技术和创新领域相关医用耗材产品采取以下方式分类推进：第一，已取得医疗器械注册证的产品，企业可直接向国家医保局“医疗保障信息业务编码标准数据库动态维护”窗口，提交医疗器械注册证、产品说明书、产品实物照片等资料，国家医保局将优先加快产品赋码进度。第二，尚未取得医疗器械注册证的产品，企业可提交技术要求、临床评价资料、检验报告等支撑材料，同时可同步反馈产品分类意见建议。国家医保局将加快优化医保医用耗材分类体系，支持产品获批后及时赋码。今年以来，脑机接口市场的政策密集落地，支持力度不断加大，支付体系逐步完善。今年3月，国家医保局发布《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，首次将脑机接口技术设立为独立收费项目。根据工信部等七部门7月联合发布的《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，明确到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。电极、芯片和整机产品性能达到国际先进水平，脑机接口产品在工业制造、医疗健康、生活消费等加快应用，打造2至3个产业发展集聚区，开拓一批新场景、新模式、新业态。各大厂商也将进入商业化快车道。脑机接口相关企业包括狄耐克（300884）、喜临门（603008）、中科信息（300678）等。

阿里携手英伟达，物理AI加速走向产业化。9月24日，在2025杭州云栖大会上，阿里云和英伟达在PhysicalAI（物理AI）领域达成合作，阿里云人工智能平台PAI将集成英伟达PhysicalAI软件栈，将为企业用户提供数据预处理、仿真数据生成、模型训练评估、机器人强化学习、仿真测试等全链路平台服务，进一步缩短具身智能、辅助驾驶等应用的开发周期。此次合作标志着双方从硬件采购延伸至AI生态共建，阿里获得顶级算力与软件支持，英伟达则锁定中国云服务关键入口。阿里巴巴集团CEO吴泳铭提出，通用人工智能（AGI）已成确定性趋势，最终目标是实现超越人类的超级人工智能（ASI）。阿里云作为“全栈人工智能服务商”，将通过两大核心路径实施AI战略：第一，通义千问坚定开源开放路线，致力于打造“AI时代的Android”；其二，构建作为“下一代计算机”的超级AI云，为全球提供智能算力网络。吴泳铭透露，未来五年全球AI投资预计达4万亿美元，阿里将保持同步投入；此前已宣布三年内投入超3800亿元建设云和AI基础设施，规模为过去十年总和。为支持ASI发展，阿里云计划到2032年将其全球数据中心能耗规模较2022年提升10倍。物理AI相关企业包括智微智能（001339）、索辰科技等。

公司动态：

【安博通】公司于2025年9月25日召开了第三届董事会第十八次会议，审议通过了《关于公司追加向银行申请综合授信额度及担保额度的议案》。为满足公司及全资子公司的日常经营和业务发展需要，在原有担保总额的基础上追加4.65亿元担保金额，担保总额不超过人民币10亿元（或等值外币）的担保额度。

【福昕软件】公司于2025年9月25日召开2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于变更回购股份用途并注销暨减少注册资本的议案》，同意公司将存放于回购专用账户中的80,000股已回购股份的用途进行调整，由“用于员工持股计划或股权激励”调整为“用于注销并相应减少注册资本”。本次回购注销完成后，公司总股本将由91,439,524股减少为91,359,524股，注册资本将由91,439,524.00元减少为91,359,524.00元。

投资建议

建议关注脑机接口和物理AI方向企业，包括狄耐克、喜临门、中科信息、智微智能、索辰科技等。

评级面临的主要风险

技术创新不及预期；政策推行不到位；下游需求景气度不稳定的风险。

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