2025年10月15日，东莞证券发布了一篇锂电池行业的研究报告，报告指出，9月电池销量同比环比双增。

　　报告具体内容如下：

　　9月新能源汽车产销创历史新高。根据中汽协数据，2025年9月新能源汽车产销分别为161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6%，环比分别增长16.25%和14.98%。其中，纯电动销量105.8万辆，同比增长36.4%，环比增长16.52%；插电式混动销量54.6万辆，同比增长6.7%，环比增长12.11%。1-9月新能源汽车产销分别为1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9%。其中，纯电动销量722.0万辆，同比增长44.7%；插电式混动销量400.5万辆，同比增长20.4%。9月新能源汽车渗透率49.7%，环比上升0.9pct；1-9月渗透率46.1%。9月新能源汽车出口22.2万辆，同比增长1倍，环比下降0.9%，占出口总量的34.5%；1-9月出口175.8万辆，同比增长89.4%，占出口总量的35.5%。 9月电池销量同比环比双增。根据电池联盟数据，产量方面：9月，我国动力和其他电池产量151.2GWh，环比增长8.3%，同比增长35.4%。销量方面：9月，我国动力和其他电池销量146.5GWh，环比增长9.0%，同比增长42.2%。其中，动力电池销量110.5GWh，占总销量75.5%，环比增长11.8%，同比增长44.4%；其他电池销量36.0GWh，占总销量24.5%，环比增长1.0%，同比增长36.1%。出口方面：9月，我国动力和其他电池合计出口26.7GWh，环比增长18.2%，同比增长28.3%。合计出口占当月销量18.2%。其中，动力电池出口量17.6GWh，占总出口量66.0%，环比增长17.1%，同比增长50.9%；其他电池出口量9.1GWh，占总出口量34.0%，环比增长20.3%，同比下降0.5%。装车量方面：9月，我国动力电池装车量76.0GWh，环比增长21.6%，同比增长39.5%。其中三元电池装车量13.8GWh，占总装车量18.2%，环比增长26.5%，同比增长5.2%；磷酸铁锂电池装车量62.2GWh，占总装车量81.8%，环比增长20.5%，同比增长50.4%。1-9月，国内动力电池装车量位居前五的宁德时代（300750）、比亚迪（002594）、中创新航、国轩高科（002074）、亿纬锂能（300014）分别占比42.8%、22.6%、7.1%、5.3%、4.2%，同比-3.1pct、-2.1pct、+0.1pct、+1.2pct、+0.5pct。 投资建议：当前海内外市场储能需求强劲，国内储能电芯供应紧张，头部电池企业全线满产。与此同时，下游新能源汽车市场处于传统旺季，10月锂电排产环比继续增长。近日三部门联合公告2026年起新能源汽车购置税减免门槛提高，或带来今年底前购车冲量。两部门决定自2025年11月8日起对锂电池、正极材料、石墨负极材料相关物项实施出口管制。根据公告，出口经营者出口上述物项需向商务部申请出口许可。预计对于合法合规的出口申请将在审批后能够正常出口，对企业经营影响较小。固态电池产业化持续推进，为产业链的材料体系和设备环节带来迭代升级的确定性增量需求。建议关注产业链各环节头部公司，在固态电解质、新型正负极、单壁碳纳米管、复合集流体等材料环节拥有技术和产能先发优势的公司，在固态电池核心工艺设备环节积极布局的锂电设备公司。重点标的：宁德时代

（300750）、亿纬锂能

（300014）、科达利（002850）

（002850）、璞泰来（603659）

（603659）、当升科技（300073）

（300073）、湖南裕能（301358）

（301358）、星源材质（300568）

（300568）、恩捷股份（002812）

（002812）、天赐材料（002709）

（002709）、天奈科技

（688116）、先导智能（300450）

（300450）、利元亨

（688499）、纳科诺尔

（832522）。

风险提示：下游需求不及预期风险；固态电池产业化进程不及预期风险；贸易摩擦升级风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险。

　　更多机构研报请查看研报功能>>

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。